AGHOL, DOHOL, KCHOL ve SAHOL için 31 Ağustos 2026 itibarıyla güncel Net Aktif Değer iskontoları üzerinden yapılan değerlendirme, holdinglerde ortalama -%48,5 iskonto bulunduğunu gösteriyor. Anadolu Grubu Holding’de iskonto -%33,8, Doğan Holding’de -%60,0, Koç Holding’de -%40,8 ve Sabancı Holding’de -%59,4 seviyesinde hesaplanıyor. Bu çerçevede en yüksek iskonto Doğan Holding ve Sabancı Holding’de öne çıkıyor.
Holdinglerin Net Aktif Değeri, bağlı ortaklık ve iştiraklerin piyasa değerleri ile holding seviyesindeki nakit ve borçluluk birlikte ele alınarak hesaplanıyor. Güncel NAD, halka açık şirketlerin piyasa değeri değiştikçe değişkenlik gösteriyor ve iskonto oranı da Güncel NAD ile holdingin mevcut piyasa değeri arasındaki farktan etkileniyor. Bu yaklaşım, holdinglerin doğrudan ve dolaylı yatırımlarını finansal pozisyonla birlikte bütüncül biçimde değerlendirmeyi amaçlıyor.
Değerleme tarafında FD/FAVÖK çarpanları AGHOL için 2,39, DOHOL için 1,05, KCHOL için 6,34 ve SAHOL için 4,65 olarak veriliyor; ortalama çarpan 3,61. PD/DD tarafında sırasıyla 0,65, 0,58, 0,69 ve 0,54 seviyeleri görülüyor ve ortalama 0,62’ye işaret ediyor. Endeks ağırlıkları ise AGHOL’de 0,00, DOHOL’de 0,47, KCHOL’de 2,63 ve SAHOL’de 2,21 olarak belirtiliyor.
Genel çerçevede metin, holdinglerin güncel piyasa değerleri üzerinden hesaplanan iskontoların yakından izlenmesi gerektiğini vurguluyor. Ana çıkarım, dört holdingin tamamının NAD’ine kıyasla anlamlı bir iskonto ile işlem görmesi ve özellikle Doğan Holding ile Sabancı Holding’de iskontonun daha belirgin olmasıdır.
