Bulls Yatırım, HRKET - Hareket için hedef fiyatını 142,7 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak belirledi.
Bulls Yatırım, Hareket Proje’yi araştırma kapsamına Endeks Üstü Getiri tavsiyesiyle dahil etti ve takip listesine ekledi. Kurum, değerlemede İNA ve çarpan analizine %50’şer ağırlık vererek 142,70 TL hedef fiyat hesapladı. Bu seviyenin mevcut fiyata göre %79 yükseliş potansiyeline işaret ettiği belirtildi. Raporda şirketin güçlü ekipman parkı, yüksek mühendislik kabiliyeti, artan uluslararası operasyon hacmi ve genişleyen iş modeli öne çıkarıldı.
Şirketin son yıllarda yaptığı yüksek tutarlı ekipman yatırımları operasyonel kapasiteyi artırdı ve ağır kaldırma ile proje taşımacılığı tarafındaki rekabet gücünü belirgin şekilde güçlendirdi. Özellikle yüksek tonajlı kaldırma operasyonları, çok lokasyonlu proje taşımacılığı ve entegre mühendislik çözümlerindeki kapasite artışının daha büyük ve yüksek katma değerli projelerde daha aktif rol alınmasına imkan verdiği vurgulandı. Suudi Arabistan, Katar, Özbekistan ve Türkmenistan gibi pazarlardaki projelerin, şirketin bölgesel bir oyuncudan küresel bir marka olma sürecini desteklediği ifade edildi. Ayrıca BAE, Katar, Suudi Arabistan, Umman, Kazakistan, Ukrayna, Romanya ve Afrika gibi geniş bir coğrafyada faaliyet gösterildiği aktarıldı.
Değerleme varsayımlarında önümüzdeki dönemde gelirlerde reel bazda yaklaşık %5 büyüme öngörüldü. Buna bağlı olarak hasılatın 2026 yılında yıllık %37 artışla 8.168 mn TL seviyesine ulaşması bekleniyor. Şirketin tarihsel olarak ortalama %34 FAVÖK marjı elde ettiği, ancak 2025 yılında marjlarda sınırlı bir gerileme yaşandığı not edildi. Marjların kademeli olarak tarihsel ortalamalara yakınsayacağı ve uzun vadede FAVÖK marjının yaklaşık %35,2 seviyesinde dengeleneceği tahmin edildi.
Yenilenebilir enerji segmenti raporda önemli bir büyüme alanı olarak öne çıktı. Şirketin katkı sağladığı projelerin toplamda 6.118 MW enerji üretim kapasitesine ulaştığı, Türkiye’nin kurulu rüzgâr enerjisi gücünün yaklaşık %45’inde Hareket’in imzası bulunduğu belirtildi. Umman’daki büyük ölçekli rüzgâr projesinde 16 türbinin liman ve taşıma hizmetlerinin tamamlanması ile offshore rüzgâr jacketlarına yönelik kritik kaldırma operasyonları önemli referanslar olarak sunuldu. Kurum, küresel enerji yatırımları ve mega altyapı harcamalarının sürmesiyle şirketin önümüzdeki dönemde daha fazla öne çıkabileceği görüşünü paylaştı.
