Deniz Yatırım, HTTBT - Hitit Bilgisayar için hedef fiyatını 58,6 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Hitit Bilgisayar Hizmetleri, 3Ç26’da 595 milyon TL satış geliri, 251 milyon TL FAVÖK ve 125 milyon TL net kâr açıkladı. Açıklanan finansallar genel olarak nötr değerlendirildi. Şirketin dolar bazında büyümesi sürerken finansal verilerin yatırımcı nezdinde yeni bir heyecan yaratmakta yetersiz kaldığı belirtildi. Uzun vadeli potansiyel korunmasına rağmen mevcut konjonktür ve yavaşlayan büyüme hızının hisse üzerindeki baskıyı sürdürebileceği ifade edildi.
Satış gelirleri yıllık %29 artarken dolar bazında ciro büyümesi 1Ç26’daki %19’dan 2Ç26’da %13’e ve 3Ç26’da %9’a geriledi. FAVÖK yıllık %20 artışla 251 milyon TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjı %42,3 seviyesinde gerçekleşti. Net kâr yıllık %11 artarak 125 milyon TL olurken net kâr marjı %21 seviyesinde oluştu; net kâr dolar bazında %6 azaldı. Şirket 2026’nın ilk dokuz ayında 16 milyon USD yatırım harcaması gerçekleştirdi ve yatırım harcamasının ciroya oranı %45 oldu.
Şirketin 3Ç26 dönem sonu itibarıyla 204 milyon TL net nakit pozisyonu bulunuyor ve net nakit/FAVÖK oranı 0,2x seviyesinde. 2026 beklentileri; ciroda %15-%20 büyüme, FAVÖK marjında %40-%45, net kâr marjında %20-%25 ve tekrarlayan gelir oranında %90-%95 aralığını koruyor. Deniz Yatırım, 12 aylık hedef fiyatını 58,60 TL ve tavsiyesini AL olarak sürdürüyor. Hedef fiyat mevcut fiyata göre %94,6 getiri potansiyeline işaret ediyor.
Değerleme kapsamında hisse geriye dönük 12 aylık verilere göre 21,3x F/K ve 10,7x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor. 2026 beklentilerine göre çarpanlar 16,8x F/K ve 10,3x FD/FAVÖK, 2027 tahminlerine göre ise 10,3x F/K ve 6,1x FD/FAVÖK seviyesinde. Korunan nakit pozisyonu olumlu unsur olarak öne çıkarken satış geliri büyümesindeki yavaşlama temel risk olarak değerlendiriliyor. Hisse yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %30 gerisinde performans gösterdi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
