İndeks Bilgisayar, 3Ç26’da satış gelirini yıllık bazda %37 artırarak 39.794 milyon TL’ye yükseltti. FAVÖK yıllık %100 artışla 1.464 milyon TL olurken, FAVÖK marjı 1,2 puan iyileşerek %3,7 seviyesine ulaştı. Cirodaki büyümeye kıyasla brüt kârlılıktaki %67’lik artış ve faaliyet giderleri/satışlar oranındaki 0,3 puanlık gerileme operasyonel kârlılığı destekledi.
Şirketin 3Ç26 net kârı yıllık %45 artışla 205 milyon TL olarak gerçekleşti; ancak 2Ç26’daki 291 milyon TL’nin altında kaldı. Net finansman gideri 1.031 milyon TL’ye yükselirken, parasal kazanç/kayıp kaleminde 138 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu. Kocaeli lojistik tesisi yatırımı nedeniyle 9A26’da 293 milyon TL aktifleştirilen kur farkı ve finansman gideri kaydedildi.
3Ç26 sonunda 226 milyon TL net nakit pozisyonu korunurken, Haziran 2026’daki 291 milyon TL’ye kıyasla gerileme görüldü. Eylül 2026’da işletme faaliyetlerinden elde edilen nakit akışı 2.472 milyon TL’ye yükseldi; maddi olmayan duran varlık alımlarından kaynaklanan nakit çıkışı 5,8 milyon TL oldu. Özsermaye kârlılığı yıllık bazda %11,9’a yükselerek bilanço görünümünü destekledi.
Deniz Yatırım, finansal sonuçları güçlü reel ciro ve FAVÖK büyümesi, iyileşen FAVÖK marjı ve işletme nakit akışı nedeniyle sınırlı olumlu değerlendiriyor. Kurumun İndeks Bilgisayar için 12 aylık hedef fiyatı 13,78 TL, önerisi AL ve getiri potansiyeli %15,9 seviyesinde bulunuyor. Hisse yılbaşından itibaren BIST 100’ün %48 üzerinde performans gösterirken, geriye dönük 12 aylık verilere göre 8,3x F/K ve 1,5x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor; yüksek finansman giderleri ise temel risk unsuru olarak öne çıkıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
