Pusula Yatırım, Indeks Bilgisayar için raporunda görünümü olumlu olarak değerlendirdi ve şirketin 2026 1. çeyrekte 319 milyon TL net kâr açıklayarak 130 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde sonuç paylaşmasını öne çıkardı. Analiz, 2025/03 dönemindeki 120 milyon TL net kâra göre güçlü artışı da vurguluyor.
Rapor, sektörde ilk iki ayda bilgi teknolojileri ve akabinde büyümenin hızlanmasına dikkat çekiyor; TV ve görüntü sistemleri ile büyük beyaz eşya tarafında daralma görülse de yılın ilk çeyreğinde genel sektör büyümesinin takip edildiği belirtiliyor. Kategori bazında en güçlü katkının bilgi teknolojilerinden geldiği, bunu TV ve görüntü sistemleri ile Telekom ve Küçük Ev Aletleri/Büyük Beyaz Eşya gruplarının izlediği ifade ediliyor. Şirketin özellikle 2025 yılında DGATE özelinde Vodafone Doğu kontratı ve Despec özelinde Roborock çıkışı sayesinde önemli bir kontrat büyümesi elde ettiği aktarılıyor.
Finansal tarafta şirketin 2026 1. çeyrekte %24 büyüme ile sektöre paralel bir performans sergilediği, gelirlerin 29,9 milyar TL olurken operasyonel kârlılıkta marjların arttığı belirtiliyor. Marj tarafında brüt kâr marjı 43 baz puan gerileyerek %3,14'e inse de FAVÖK marjının sürdürülebilirliğinin önem taşıdığı, net parasal kazanç sayesinde net kârın güçlü kaldığı ve borçlanma çerçevesindeki kur oynaklığının kârlılığı etkilediği anlatılıyor. Ayrıca bilanço ve nakit akışı görünümünün şirketi desteklediği, işletme sermayesi ve net finansman gideri/satışlar tarafında da iyileşmelerin bulunduğu vurgulanıyor.
Analist, şirket için orta ve uzun vadede 3 milyar dolar yıl sonu ciro beklentisine yönelim gördüğünü ve finansallarda olumlu görünümün sürdüğünü düşünüyor. Raporda sektör üstü büyümenin devam etmesi, yeni kontratların etkisi, bilgi teknolojileri tarafındaki güçlü katkı ve net parasal kazancın destekleyici etkisi ana katalizörler olarak öne çıkarılıyor. Buna karşılık sektör dinamiklerindeki dalgalanma, bazı kategorilerdeki daralma ve kur kaynaklı finansman etkileri temel riskler arasında değerlendiriliyor.
