Halk Yatırım, INDES - İndeks Bilgisayar için hedef fiyatını 15,02 TL'den 17,8 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
İndeks Bilgisayar'ın 2Ç26 finansal sonuçları beklentilerin üzerinde gerçekleşti ve hisse performansı açısından pozitif değerlendirildi. Şirketin net kârı yıllık bazda %86,8 artışla 276 mn TL seviyesine yükseldi. Operasyonel kârlılıktaki %204,7 oranındaki güçlü artış net kârdaki yükselişte belirleyici oldu. 2Ç25 döneminde 316 mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydeden şirket, 2Ç26’da 42 mn TL ertelenmiş vergi gideri kaydetti.
Net satış gelirleri 2Ç26’da yıllık bazda %52,8 artışla 34,52 mlr TL seviyesine ulaştı. Bu tutar kurum beklentisinin %4,6 üzerinde, ortalama piyasa beklentisine ise paralel gerçekleşti. FAVÖK aynı dönemde yıllık bazda %204,7 yükselişle 1,88 mlr TL oldu. FAVÖK rakamı kurum beklentisinin %84,2, ortalama piyasa beklentisinin ise %90,2 üzerinde gerçekleşti.
FAVÖK marjı yıllık bazda 2,7 puan artarak %5,4 seviyesine çıktı. Brüt kârlılıktaki artışa karşılık operasyonel giderler marjındaki gerileme, net esas faaliyet kârında %219,8 oranında artış yarattı. Şirketin net nakdi 2Ç25’teki 599 mn TL’den 645 mn TL’ye yükseldi. Kurum, beklentilerin üzerinde gerçekleşen kârlılık ve net nakit artışını önemli pozitif unsurlar olarak öne çıkardı.
Hedef fiyat 15,02 TL’den 17,80 TL’ye yükseltildi ve tavsiye AL olarak sürdürüldü. Yeni hedef fiyat, mevcut hisse fiyatına göre %69 getiri potansiyeline işaret ediyor. Kurum, yılsonu FAVÖK beklentisini 5,11 mlr TL olarak şekillendirdi. Sonuç olarak güçlü operasyonel görünüm, artan nakit pozisyonu ve yükselen kârlılık hisse için ana destek unsurları olarak öne çıktı.
