İş GYO, 2026’nın üçüncü çeyreğinde 654 mn TL net kâr açıkladı. Bu sonuç, 418 mn TL’lik beklentinin %56 üzerinde gerçekleşirken, önceki çeyrekteki 249 mn TL net zarara ve geçen yılın aynı dönemindeki 846 mn TL net zarara kıyasla belirgin bir iyileşmeye işaret etti. Konut ve arsa satışlarının operasyonel kârlılığa katkısı, 298 mn TL ertelenmiş vergi geliri ve parasal kaybın 1.011 mn TL’den 91 mn TL’ye gerilemesi kârı destekledi; finansal varlıklardan kaynaklanan 284 mn TL değerleme zararı ise kârlılığı sınırladı.
Konut teslimleri ile Balmumcu arsasının satışı ciroyu güçlü biçimde artırdı. Net satışlar yıllık bazda %291, çeyreklik bazda %190 artarak 2.930 mn TL’ye ulaştı ve 2.750 mn TL’lik beklentiyi %7 aştı. Konut satış gelirleri 198 mn TL’den 1.237 mn TL’ye yükselirken, Balmumcu arsasının satışından 1.182 mn TL gelir kaydedildi. Kira gelirleri ise yıllık bazda %8 gerileyerek 498 mn TL oldu; düşük marjlı konut ve arsa satışlarının payındaki artış brüt kâr marjını %32,6’ya düşürdü.
FAVÖK, yıllık bazda %124 ve çeyreklik bazda %133 artışla 764 mn TL’ye çıkarak 750 mn TL’lik beklentiye yakın gerçekleşti. Satış karmasındaki değişim nedeniyle FAVÖK marjı %26,1’e geriledi. Dokuz aylık dönemde ciro %55 artışla 4.714 mn TL’ye, FAVÖK %12 artışla 1.408 mn TL’ye yükselirken, kira gelirleri 1.632 mn TL ile yatay kaldı. Şirket, 2025 yıl sonundaki 962 mn TL net borç pozisyonundan Eylül 2026 itibarıyla 333 mn TL net nakit pozisyonuna geçti; dönem sonunda nakit ve nakit benzerleri 1.758 mn TL, kiralama yükümlülükleri dahil toplam finansal borçlar 1.425 mn TL oldu.
İş Yatırım, hisse için “AL” tavsiyesini korurken 12 aylık hedef fiyatı 35,62 TL olarak belirledi; mevcut 17,94 TL kapanış fiyatına göre yükselme potansiyeli %99 olarak ifade edildi. Ertelenmiş vergi gelirinin net kârdaki yüksek payı ve kira gelirlerindeki reel gerileme görünümü sınırlayan unsurlar olarak öne çıkarken, konut teslimlerindeki artış, beklentinin üzerindeki net kâr ve net nakit pozisyonu nedeniyle sonuçlara piyasa tepkisinin hafif pozitif olabileceği değerlendirildi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
