İş GYO, 3Ç2026’da 653,6mn TL net dönem kârı açıklayarak geçen yılın aynı dönemindeki 845,8mn TL zarardan güçlü bir dönüş gerçekleştirdi. Konut ve arsa satışlarından elde edilen brüt kâr ile ertelenmiş vergi geliri kârlılığı desteklerken, 283,6mn TL fon değerleme zararı ve 90,9mn TL net parasal pozisyon kaybı sonucu sınırladı. Şirketin 9A2026 net dönem zararı 285,3mn TL oldu.
Satış gelirleri yıllık %291,3 artışla 2.930mn TL’ye yükseldi; bu tutarın 1.237mn TL’si konut satışlarından, 1.181,7mn TL’si Balmumcu arsasının satışından geldi. Kira gelirleri yıllık %8,3 ve çeyreklik %12,8 gerileyerek 498,3mn TL olurken, daha düşük marjlı konut ve arsa satışlarının ağırlığı brüt kâr marjını %32,6’ya düşürdü. Buna rağmen brüt kâr %110,0 artışla 955,4mn TL’ye, FAVÖK ise %124,3 artışla 763,9mn TL’ye ulaştı; FAVÖK marjı %26,1 olarak gerçekleşti.
Toplam portföy değeri 30 Eylül 2026 itibarıyla yıl sonuna göre %7 artarak 71,4 milyar TL’ye çıktı ve Net Aktif Değer 61,5 milyar TL seviyesinde oluştu. Hisse, Net Aktif Değerine göre %72 iskontolu işlem görürken, bu oran son iki yıllık ortalama olan %60 iskontonun üzerinde bulunuyor. Müşteri sözleşmelerinden doğan yükümlülüklerin satın alma gücüyle 2,8 milyar TL’den 1 milyar TL’ye gerilemesi, tahsil edilmiş ancak henüz gelir kaydedilmemiş avansların azaldığını gösteriyor.
Ziraat Yatırım, İş GYO için “AL” tavsiyesini ve 38,40 TL hedef hisse fiyatını koruyor. 17,92 TL seviyesindeki fiyatla karşılaştırıldığında hedef fiyat belirgin bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Değerleme iskontosu ve konut, arsa satışları ile teslimatların katkısı olumlu unsurlar olurken, kira gelirlerindeki düşüş, daha düşük satış marjları, fon değerleme zararı ve parasal pozisyon kaybı başlıca sınırlayıcı faktörler olarak öne çıkıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
