Garanti BBVA, ISCTR - Türkiye İş Bankası C için hedef fiyatını 17 TL, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak korudu.
İş Bankası, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde 10.421 milyon TL net kâr açıklayarak piyasa beklentisini %11, kurum beklentisini %7 aştı. Net kâr yıllık bazda %27 gerilerken çeyreklik bazda %8 arttı ve 9A26 net kârı yıllık %8 düşüşle 40.434 milyon TL oldu. Özkaynak kârlılığı %12,3 seviyesinde gerçekleşti. Beklentilerin üzerindeki sonuçlarda net faiz gelirlerindeki toparlanma ve ticari işlem zararlarının 17.622 milyon TL'den 11.856 milyon TL'ye gerilemesi etkili oldu.
Swap düzeltilmiş net faiz marjı çeyreklik 30 baz puan artarak %2,4'e yükseldi. TL kredi-mevduat makası 40 baz puan genişleyerek %10,5'e ulaşırken, azalan fonlama maliyetleri marj gelişimini destekledi. Net faiz gelirleri çeyreklik %9 ve yıllık %42 artarken, komisyon gelirleri yıllık %23 büyüdü. Buna karşılık yüksek karşılık giderleri kârlılığı sınırladı ve düzeltilmiş gider/gelir oranı 9A26'da %61,8'e yükseldi.
Aktif kalitesindeki bozulma sürdü ve takipteki krediler oranı %3,8'den %4,2'ye çıktı. Net risk maliyeti çeyreklik 16 baz puan artışla 253 baz puana yükselirken, 9A26 itibarıyla 233 baz puan seviyesinde kaldı. Banka 2026 beklentilerini koruyarak orta %30'lu TL kredi büyümesi, yaklaşık %40 komisyon büyümesi, orta %40'lı faaliyet gideri artışı, yaklaşık %4 NPL oranı ve 250 baz puanın altında risk maliyeti hedefledi. Swap düzeltilmiş net faiz marjı hedefi %3,2–3,4 aralığında tutuldu.
Yönetim, %12,3 seviyesindeki 9A26 özkaynak kârlılığı sonrasında yaklaşık %20'lik yıl sonu hedefi için aşağı yönlü risk bulunduğunu belirtti. Net faiz marjındaki toparlanma ve ticari işlem zararlarındaki azalma olumlu katalizörler olarak öne çıkarken, aktif kalitesindeki bozulma ve kârlılık hedefindeki riskler olumlu etkiyi sınırlıyor. Garanti BBVA Yatırım, sonuçların piyasa etkisini nötr değerlendirerek İş Bankası C için 17 TL hedef fiyatını ve Endekse Paralel Getiri tavsiyesini korudu. Sermaye yeterlilik oranı IRB uygulamasının 179 baz puanlık katkısıyla %17,2'ye yükseldi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
