İş Yatırım Menkul Değerler için değerlendirme nötr kaldı ve sektörde zorlu koşulların sürdüğü vurgulandı. Hissede genel çerçevede beklentilere paralel finansallar açıklanırken, dava süreci, finansal baskı ve diğer ayrıntıların izlenmesi gerektiği belirtildi. SNA’daki ciddi bozulma ve marjlar üzerindeki baskı öne çıkan ana unsurlar oldu. Sektörün toparlanıp toparlanmayacağını 2026 2.yarıyıl gösterecek.
2026 2.çeyrekte 589 milyar TL hasılat, 5,13 milyar TL FAVÖK ve 1,68 milyar TL net kâr ile tahminlere paralel sonuç paylaşıldı. Gelirlerde %8,16 daralma görülürken, operasyonel kârlılık tarafında daha sert bir zayıflama yaşandı. FAVÖK %19,35 daralarak 5,13 milyar TL’ye geriledi ve FAVÖK marjı 60 baz puan düşüşle %1’in altına inerek %0,87 oldu. Hatırlatmak gerekirse 2026 1.çeyrek finansallarında da aşağı yönlü riskler olduğuna işaret edilmişti.
Hisse için verilen görüş “Nötr” ve ana gerekçe, sektördeki zorlu koşullar ile marj baskısının sürmesi. Pusulanın 4 yönü arasında 75 milyon dolarlık dava sürecinin gözetilmesi, SNA’daki ciddi bozulma, marjlarda baskının devamı ve sektörün toparlanıp toparlanmayacağını 2026 2.yarıyılın gösterecek olması sayıldı. İşlem hacminde dalgalanmaların, komisyon gelirlerindeki yavaşlama ve artan operasyonel maliyetlerin kârlılığı baskılaması bekleniyor. Buna ek olarak, halka arzların ve genel piyasa iştahının seyri de yakından izlenecek.
İşlem hacmi ve kurumsal yatırımcı faaliyetlerinin sektör üzerindeki etkisi raporun merkezinde yer alıyor. İstanbul’daki işlem hacmi dalgalanmaları ve zayıf halka arz görünümü, sektör dinamiklerini sınırlandıran başlıca unsurlar olarak görülüyor. Şirket için en kritik çıkarım, kısa vadede güçlü bir iyileşme sinyali yerine baskıların ve dava sürecinin izlenmesinin daha önemli olduğudur.
