İsviçre ekonomisi 2026 yılında jeopolitik gerilimler, gümrük vergileri ve enerji fiyatlarındaki oynaklığın gölgesinde ilerlerken para politikasında temkinli duruşunu sürdürüyor. İsviçre Merkez Bankası mevcut para politikası kararlarının uygun olduğunu ve fiyat istikrarını tehdit etmediğini düşünüyor. Enflasyon riskleri artsa da enerji kaynaklı ikinci tur etkiler görülse bile şimdilik müdahaleye gerek görülmüyor.
Haziran toplantısında politika faizi beklentilerle uyumlu biçimde %0’da sabit bırakıldı ve bu seviye son 12 aydır korunuyor. Banka, enflasyonun 2026’nın son çeyreğinde hafifçe artmasını, 2027 başında ise enerji etkilerinin azalmasıyla yeniden gerilemesini bekliyor. Bu çerçevenin fiyat istikrarı aralığı olan %0–2 içinde kalacağı öngörülüyor.
İsviçre’de yıllık enflasyon Ağustos’ta %0,8’e yükselerek Eylül 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye çıktı; Temmuz’da oran %0,4’tü. Artışın ana kaynağı enerji fiyatları olurken çekirdek enflasyonun %0,4 civarında yatay kalması bekleniyor. Temmuz ve Ağustos ortalaması olan %0,6 seviyesi, SNB’nin üçüncü çeyrek için öngördüğü %0,7’lik tahmine yakın görünüyor.
Ekonomi ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,5 büyüyerek beklentilerin belirgin biçimde üzerine çıktı ve 2021’in üçüncü çeyreğinden bu yana en güçlü çeyreklik performansı sergiledi. Sanayi üretimi %3,9, imalat sanayii %4,5 büyürken kimya ve ilaç sektörü %10,5 ile büyümeye en büyük katkıyı yaptı. Hizmetler sektörü %0,7 büyüdü; özel tüketim %0,3, kamu tüketimi %0,4, inşaat yatırımları %0,7 ve makine-teçhizat yatırımları %0,8 arttı.
Piyasada ortak beklenti, politika faizinin 24 Eylül’de %0’da tutulması yönünde. Güçlü büyüme, Ağustos’taki enflasyon artışı ve frankın hafif değer kaybı bu beklentiyi destekliyor. Karar gününde güncellenmiş büyüme ve enflasyon tahminleri ile franka yönelik döviz müdahalesine dair açıklamalar en kritik başlıklar olacak.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
