Kocaer Çelik, 2026’nın üçüncü çeyreğinde düşük baz etkisi, azalan net finansman giderleri ve vergi giderlerinin desteğiyle 221 milyon TL net kâr açıkladı. Net kâr piyasa beklentisine paralel gerçekleşirken, net satışlar çeyreklik bazda %17 artarak 7.613 milyon TL’ye ulaştı ve yıllık bazda %1 geriledi. FAVÖK yıllık bazda %42 artışla 1.054 milyon TL olurken, FAVÖK marjı yıllık 4,2 puan yükselerek %13,8’e çıktı.
Satış hacmi yıllık bazda %3 daralarak 182 bin tona geriledi. Katma değerli ürünlerin satışlar içindeki payı çeyreklik bazda %50,5’ten %44,0’e düşse de 9 aylık dönemde %44,0’ten %47,0’ye yükseldi. 9A26’da toplam gelirler yıllık bazda %11 düşüşle 19.843 milyon TL olurken, ihracat toplam gelirlerin %68’ini oluşturdu; ihracatta Kuzey Afrika %43 payla ilk sırada yer aldı.
Ürün miksindeki değişim nedeniyle marjlar çeyreklik bazda geriledi. Brüt kâr marjı yıllık bazda 3,4 puan artarak %19,3’e ulaşırken, FAVÖK marjı 2Ç26’daki %16,1 seviyesinden %13,8’e indi. Ton başına FAVÖK 3Ç25’teki 78 ABD Doları ve 2Ç26’daki 125 ABD Doları seviyelerinden 3Ç26’da 118 ABD Doları olarak gerçekleşti.
Serbest nakit akışı, işletme sermayesi yönetimindeki iyileşmeyle 3Ç25’teki negatif 281 milyon TL’den pozitif 1.267 milyon TL’ye döndü. Net borç 2Ç26 sonundaki 2,5 milyar TL’den 3Ç26 sonunda 1,5 milyar TL’ye geriledi. Hisse için “AL” tavsiyesi korunurken, 12 aylık hedef fiyat 18,83 TL ve yükselme potansiyeli %85 olarak belirtiliyor. Bununla birlikte, son bir haftadaki güçlü performans, katma değerli ürün payındaki düşüş ve çeyreklik marj daralması nedeniyle piyasa tepkisinin hafif negatif olabileceği değerlendiriliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
