PUSULA Yatırım, KRPLS - Koroplast için 9,35 TL hedef fiyatını ve AL tavsiyesini belirledi.
Koroplast, 2026 ikinci çeyrekte 676 milyon TL hasılat, 205 milyon TL FAVÖK ve 57 milyon TL net kâr açıkladı. Pusula Yatırım, şirketi genel çerçevesiyle büyüme, tonaj ve kârlılık açısından sorun görmediği bir yapı olarak olumlu değerlendirdi. 8 çeyrek sonra ilk kez net kâra dönülmesi, FAVÖK marjının %30 bandına erişmesi ve borç kompozisyonunda dengeli seyir öne çıkan başlıklar oldu. Net borcun düşmesi ve serbest nakit akımının güçlenmesi de olumlu görüldü.
Kurum, hasılat için 651 milyon TL, FAVÖK için 135 milyon TL ve net kâr için 6,5 milyon TL beklentisinin aşıldığını belirtti. Geçen yılın aynı dönemine göre gelirler %6,05 artarak 676 milyon TL olurken, FAVÖK marjı %30,31’e yükseldi ve yılın ilk yarısı %22 ile kapatıldı. Net kâr 8 çeyrek sonra ilk defa pozitife geçti ve şirketin toparlanma eğilimi güçlendi. Net borç, borçlulukta yaşanan azalma ile 445,68 milyon TL seviyesinden daha yönetilebilir bir görünüme geçti.
Kurumsal tarafta ürün portföyü, pazar kanalları ve yeniden yapılanan mali yapı şirketin güçlü yönleri arasında sayıldı. Koroplast’ın Türkiye toplam poşet pazarında 29,7 ciro payı ile lider konumda olduğu, buzdolabı poşetinde %42, fırın torbasında %42,2, pişirme kağıdında %30,4 ve çöp poşetinde %23,6 paya sahip bulunduğu aktarıldı. Şirketin Mober marka 3 bant yıldız kesim çöp torbası üretim makinesi yatırımı ile 150 milyon adet ek kapasite sağladığı, Lemo makinede Roll O Matic sarıcı entegrasyonu sayesinde iş gücü optimizasyonu ve duruş azalması elde edildiği belirtildi. Ayrıca Amerika menşeli CMD makinesinin yeni sarıcı ünitesi ile değiştirilmesiyle maliyetlerin gözle görülür şekilde azaldığı ifade edildi.
Pusula Yatırım, enerji maliyetlerindeki artış kaynaklı fiyat geçişkenliği nedeniyle talep görünümünün zaman zaman baskılandığını ve bu çerçevenin yıl boyu hissedilebileceğini vurguladı. Çöp poşeti, buzdolabı poşeti, pişirme kağıdı, fırın torbası ve yenilikçi yüzey temizlik havluları gibi ürünlerde marka sadakati ve ambalaj tasarruf modellerinin rekabet avantajı yarattığı ifade edildi. Şirketin geri dönüşüm, RecyClass ve Blue Angel sertifikaları ile çevresel alanda da güçlü bir konum kurduğu, 2026’nın ilk çeyreğinde 1.671 ton geri dönüştürülmüş granül kullanıldığı ve karbon salımında 2.623 ton azaltım sağlandığı aktarıldı. Bu çerçevede kurum, hisseyi olumlu bulduğunu ve 9,35 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesi verdiğini belirtti.
