KRVGD - Finansal Değerlendirme Raporu
Kervan Gıda, 2025 yılının son çeyreğinde güçlü operasyonel sonuçlar açıkladı. Şirket, 3,8 milyar TL ciro, 329 milyon TL FAVÖK ve 173 milyon TL net kar elde etti. Özellikle ertelenmiş vergi gelirinin katkısıyla net kâr tarafında belirgin iyileşme görüldü. Son çeyrekte ciro yıllık bazda %28 artarken, net kar yaklaşık 9,6 kat yükseldi. Yıl geneline bakıldığında ise şirketin cirosu %6, FAVÖK’ü %17 artış gösterirken, net zarar 117 milyon TL’den 92 milyon TL’ye geriledi.
Şirketin gelir yapısında ihracatın ağırlığı dikkat çekmeye devam etti. 2025 yılında toplam satışların %71’i yurt dışı kaynaklı gerçekleşti. Ürün bazında en büyük katkıyı jelly kategorisi sağladı ve bu segmentin satış payı artarak yaklaşık %60 seviyesine ulaştı. Polonya operasyonlarında jelly ürünleri güçlü performans sergilerken, satış tonajı yıllık %16’nın üzerinde arttı. Mısır operasyonlarında ise özellikle jelly ve licorice ürünlerine olan talep dikkat çekti; ülkedeki satış tonajı %200’ün üzerinde büyüme gösterdi. Bu tablo, şirketin uluslararası pazarlarda büyümeyi sürdürdüğünü ortaya koyuyor.
Finansal yapı tarafında da iyileşme görüldü. Şirketin net borcu 5,2 milyar TL’den 4,9 milyar TL’ye gerilerken, operasyonel kârlılıktaki artış sayesinde Net Borç/FAVÖK oranı 3,73x’ten 2,98x’e düştü. Böylece finansal kaldıraç azalırken, borç ödeme kapasitesi güçlenmiş oldu. Analizde, ihracat ağırlıklı gelir yapısının döviz bazlı doğal koruma sağlaması, güçlü özkaynak yapısı ve likit bilanço görünümünün şirketin finansal sürdürülebilirliğini desteklediği vurgulandı.
Ayrıca şirketin bağlı ortaklığı Uçantay’ın fabrikasında çıkan yangın sonrası sigorta şirketinden 11,5 milyon dolarlık avans tahsil edildiği belirtildi. Yangının finansal etkisinin 2026 yılında sınırlı kalmasının beklendiği ifade edilirken, güçlü finansal sonuçlar ve operasyonel toparlanmanın hisse performansı üzerinde olumlu etki yaratabileceği değerlendirildi.
