Raporda Lila Kağıt için genel görünüm olumlu verilmiş ve şirketin zorlu faaliyet ortamına rağmen kârlı büyüme odağını koruduğu vurgulanmıştır. 1Ç2026 döneminde satış tonajı yıllık bazda %8 düşüşle 48,3 bin ton olurken net satışlar 3,19 milyar TL’ye gerilemiştir. Buna karşın brüt kâr marjı %31,8’e, FAVÖK marjı ise %19,9’a yükselmiştir. Şirket yönetimi, bu gelişmelere rağmen 2026 öngörülerini koruduğunu belirtmiştir.
Finansal tarafta ihracat pazarları toplam satış hacminin %75’ini oluşturmuştur. Konverting segmentinde ihracat büyümesi %67 ile en hızlı büyüyen iş alanı olurken bobin iş kolunda satış gerilemesi yaşanmıştır. Yönetim, gümrük tarifeleri ve Çin kaynaklı arz fazlasının fiyat baskısı yarattığını, ayrıca EUR/USD paritesindeki gerilemenin Avro bölgesine yapılan ihracat gelirlerini olumsuz etkilediğini ifade etmiştir. Navlun maliyetlerindeki artış da marjlar üzerinde baskı oluşturan unsurlar arasında sayılmıştır.
Şirket 1Ç2026 sonunda 4,7 milyar TL net nakit pozisyonuna sahip olup düşük borçluluk ve yüksek özkaynak yapısını korumuştur. Bununla birlikte enflasyon muhasebesi uygulaması kapsamında dönemsel parasal kayıp oluştuğu belirtilmiştir. 2025 yılı kârından 900 milyon TL temettü dağıtımı ve kar dağıtım politikasında asgari dağıtım oranının %20’den %30’a yükseltilmesi genel kurulda onaylanmıştır. 2026 beklentileri kapsamında satış hacminde %7-%10 büyüme, Türkiye’de yüksek çift haneli büyüme, ihracatta düşük-orta tek haneli büyüme, FAVÖK marjında %20’nin üzerinde ve düzeltilmiş FAVÖK marjında %22’nin üzerinde gerçekleşme beklenmektedir.
Kurumun öne çıkardığı ana katalizör Erzurum fabrikasıdır ve Faz I konverting üretim tesisinin 2026 yılının ikinci çeyreğinde devreye alınması planlanmaktadır. Bu yatırımın Azerbaycan, Gürcistan, Ermenistan, Irak ve Türki Cumhuriyetlere yönelik temizlik kağıdı ihracatında stratejik avantaj yaratacağı belirtilmiştir. Bölgedeki arz yapısının sınırlı olması yatırımın önemini artırırken, devreye alma sürecindeki eğitim ve ilk operasyonel kurulum maliyetleri kısa vadede marjları baskılayabilir. Raporda hedef fiyat, tavsiye ve getiri potansiyeli verilmemiştir; buna karşın şirketin yüksek ihracat oranı, katma değerli ürün karması ve Erzurum yatırımı nedeniyle 2026 için pozitif görünüm koruduğu sonucuna ulaşılmıştır.
