Limak Doğu Anadolu Çimento’nun Şanlıurfa fabrikası, grubun üretim altyapısında merkezi bir konumda bulunuyor; Şanlıurfa ve Ergani’deki iki entegre tesisin toplam 3,6 milyon ton çimento ve 2,4 milyon ton klinker kapasitesi var, bunun 2,2 milyon tonu çimento ve 1,6 milyon tonu klinker Şanlıurfa’da yer alıyor. Yönetim, faaliyetlerde ikinci yarıda toparlanmanın güçleneceğini ve %30–32 seviyesindeki FAVÖK marjı hedefini koruduğunu, ayrıca düzenli temettü dağıtımını sürdürmeyi amaçladığını belirtiyor.
Tesis ziyaretinde hammaddeye yakınlığın belirleyici olduğu vurgulanıyor; kalker, marn ve kil gibi yüksek tonajlı girdilerin ocaklardan fabrikaya yaklaşık 1–1,5 kilometre mesafede sağlanabilmesi lojistik maliyetleri azaltıyor ve tedarik sürekliliğini destekliyor. Klinker kapasitesi çimento kapasitesinden daha kritik görülüyor; çünkü esas enerji yoğun aşama klinker üretimi ve yüksek sabit maliyetli fırının kullanım oranı kârlılığı doğrudan etkiliyor. Türkiye’de entegre tesislerde klinker kapasite kullanım oranı %81, çimento kapasite kullanım oranı %59 olarak anılıyor; ülke genelinde 2026’nın ilk beş ayında çimento üretimi %5,2, tüketim ise %9,6 geriliyor ve klinker stokları 6,6 milyon tona yükseliyor.
Üretim sürecinde farin hazırlığı, ön ısıtıcı, kalsinasyon ve yaklaşık 4,60 metre çapındaki döner fırında 1.450°C civarında klinker üretimi anlatılıyor. Ardından klinker, alçıtaşı ve mineral katkılarla çimento değirmenine giriyor; alçıtaşı priz süresini düzenlerken, doğal puzolan/tras benzeri katkılar ürün özelliklerini değiştiriyor. Şirketin çimentoyu daha çok siparişe yakın dönemde öğüterek stok riskini sınırladığı, klinkeri ise daha uzun süre depolayabildiği aktarılıyor.
Alternatif yakıt tarafında atıktan türetilmiş yakıt kullanımının maliyet ve karbon avantajı öne çıkıyor. Şanlıurfa’da yeni nesil yakıt besleme sistemi devrede; ana brülör için 12 ton/saat, kalsinatör için 35 ton/saat kapasite belirtiliyor. Şirket genelinde alternatif yakıtın termal enerji içindeki payı 2025’te %0,3 iken 2026 ilk yarıda %8’e çıkmış, 2026 hedefi %10–15 olarak verilmiş. Ürün karmasında da karbon yoğunluğu daha düşük çözümlere geçiş sinyali var; 42,5 MPa sınıfında Portland çimentosu için ton başına 820 kg CO₂, CEM Plus için 655 kg ve ECO CEM Plus+ için 583 kg CO₂ değerleri paylaşılıyor.
Bölgesel tarafta Suriye’nin yeniden inşa sürecinin Türkiye’den ihracatı destekleyebileceği değerlendirilirken, arz açığının yaklaşık %20–30’unun Türk üreticiler tarafından karşılanabileceği öngörülüyor. Finansal tarafta 2026’nın ilk yarısında satış tonajı yıllık bazda %25, reel satış gelirleri %14 ve FAVÖK %33 düşerken, FAVÖK marjı %38’den %30’a geriledi; buna karşın ikinci çeyrekte marjın %26’dan %32’ye yükselmesi toparlanma işareti olarak yorumlanıyor. Emsal şirketlerin aynı dönemde ortalama FAVÖK marjı %16 seviyesinde kalırken, şirketin marj odaklı büyüme yaklaşımı, alternatif yakıt yatırımları ve fiyatlama disiplini önümüzdeki dönemin ana belirleyicileri olarak öne çıkıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
