Pusula Yatırım, Limak Doğu Çimento için raporunda görüşünü olumsuz olarak veriyor ve ana tezi, deprem talebinin duraksamasının sektörde ve şirkette belirgin baskı yarattığı yönünde özetliyor. Analist, sektörün ilk çeyrekte hem deprem bölgesinin yüksek baz etkisi hem de ortalamanın üzerinde süren yağış ve soğuk hava koşulları nedeniyle zayıf geçtiğini belirtiyor. Şirket tarafında da özellikle çimento satışları ve gelirlerde düşüş, operasyonel karlılıkta ise ciddi zayıflama öne çıkarılıyor.
Rapora göre 2026 yılı Ocak ayında klinker üretimi önceki yıla göre %7 artarak toplam 6,7 milyon ton olurken, çimento üretimi %27,7 düşüşle yaklaşık 4,6 milyon ton seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde iç satışlar %30,8 düşüşle 3,7 milyon ton, ihracat ise %25,6 azalarak 0,8 milyon ton oldu. Gelirler yaklaşık 1,4 milyarTL seviyesinde kaydedilirken yıllık bazda %18 düşüş yaşandı; net dönem kârı operasyonel daralma ve 9 milyon TL düzeyindeki net finansman gideri etkisiyle 9 milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı %26,2 ve net kâr marjı %0,7’ye düştü.
Şirketin çeyrekte yaklaşık 281 bin ton çimento satışı, 102 bin metreküp hazır beton satışı gerçekleştirdiği; buna karşılık Şirket’in performansını kötü hava koşulları, deprem talebinin artık bitiyor oluşu ve doğal olarak gelirler üzerindeki olumsuz etki belirledi. Rapor, mali tarafta kısa vadede olumsuz görünüm korunurken orta ve uzun vadede deprem bölgesi talebi kazanım sağlamadıkça aşağı yönlü risklerin sürdüğünü vurguluyor. Analist ayrıca sektördeki yüksek baz etkisi, duraksayan inşaat faaliyetleri ve zayıf çeyrek koşullarını LMKDC açısından temel baskı unsurları olarak görüyor.
Kuruma göre 2026 Ocak-Nisan döneminde görülen üretim ve satış eğilimleri, şirketin kısa vadeli görünümünü zayıf tutuyor; buna karşın beklenti tarafında net bir toparlanma sinyali verilmediği için yatırım tezi temkinli kalıyor. Raporda açık bir hedef fiyat veya tavsiye bilgisi yer almıyor, bu nedenle değerleme tarafında ana vurgu finansal baskının ve sektörün zayıf seyrinin altı çizilerek yapılıyor. Sonuç olarak raporun yatırımcı açısından en kritik mesajı, LMKDC’de kısa vadeli görünümün zayıf olduğu ve anlamlı bir toparlanmanın deprem bölgesi talebindeki canlanmaya bağlı bulunduğudur.
