LMKDC (EÜ) 3Ç26 Finansal Sonuçlar – Nötr
Limak Doğu Anadolu Çimento’nun 3Ç26 sonuçları beklentilerle uyumlu bulunurken, piyasa tepkisinin nötr olması bekleniyor. Şirketin satış gelirleri yıllık %15 düşüşle 2,599 milyar TL’ye, FVAÖK’ü yıllık %29 düşüşle 972 milyon TL’ye gerilerken, FVAÖK marjı %37,4 oldu. Net kâr yıllık %36 düşüşle 537 milyon TL’ye inerken, net kâr marjı geçen yılki %27,7 seviyesinden %20,7’ye geriledi.
Dokuz aylık dönemde satış gelirleri %14, FVAÖK %31 ve net kâr %43 düşüş gösterdi; zayıflamanın temelinde geçen yılın yüksek bazına bağlı satış hacmi gerilemesi yer aldı. Çimento ve klinker toplam satış hacmi 9A26’da yıllık %23 düşüşle 1,64 milyon tona inerken, birim fiyat ve miks yatay kaldı; buna karşılık 3Ç26’da çimento dışı klinker ve beton satışları gerçekleştirildi. Net nakit pozisyonunun Haziran 2026’daki 793 milyon TL’den Eylül 2026’da 1,8 milyar TL’ye yükselmesi ve özsermayenin 9,4 milyar TL’ye ulaşması bilanço görünümünü destekledi.
2026 hedefleri 9 milyar TL hasılat, %30-%33 FVAÖK marjı ve 2,3 milyon ton satış hacmi olarak korunurken, mevcut dokuz aylık gerçekleşmeler bu hedeflerin ulaşılabilir olduğuna işaret ediyor. Bununla birlikte yüksek baz etkisi kaynaklı hacim daralması, 3Ç26’da kaydedilen 100 milyon TL net parasal kayıp ve 130 milyon TL ertelenmiş vergi gideri kârlılık üzerinde baskı oluşturdu. Hisse başına 52 TL hedef fiyat ve Endeks Üzeri Getiri tavsiyesi korunurken, hisseler 2027 tahminlerine göre 2,8x FD/FVAÖK ve 4,5x F/K çarpanlarıyla işlem görüyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
