Logo Yazılım, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde 307 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr piyasa beklentisinin %0,6 altında kalırken reel bazda yıllık %1,2 geriledi. Net finansman giderleri 52 mn TL’ye, parasal kayıp ise 61 mn TL’ye düştü; ancak 82 mn TL yatırım gideri ve 6 mn TL vergi gideri bu olumlu katkıları sınırladı.
Çeyreklik ciro 1.774 mn TL ile beklentiyle uyumlu gerçekleşirken yıllık %0,5 geriledi. Faturalanan gelir reel bazda yıllık %7 düşerek 1,65 mlr TL oldu; yönetim bu zayıflığı ekonomideki bekle-gör eğilimine bağladı. Dokuz aylık dönemde UFRS gelirleri yıllık %3,7 artarken faturalanan gelir %6 düştü. SaaS gelirleri %7 artışla toplam gelirlerin %61’ine ulaştı; tek seferlik gelirler ise 722 mn TL’den 583 mn TL’ye geriledi. eServis’in yıllıklandırılmış geliri, kullanıcı başına gelirin %21 artmasıyla yıllık %24 yükselerek 41 mn ABD dolarına çıktı.
FAVÖK, faaliyet giderlerindeki düşüşün etkisiyle 753 mn TL’ye ulaşarak piyasa beklentisinin %3,0 üzerinde gerçekleşti ve yıllık %6,8 arttı. FAVÖK marjı yıllık 2,9 puan yükselerek %42,5 oldu. Buna karşın dokuz aylık serbest nakit akışı yıllık %32 düşüşle 517 mn TL’ye geriledi; 500 mn TL temettü ve 229 mn TL hisse geri alımı sonrasında net nakit 1.052 mn TL’ye indi.
İş Yatırım, Logo Yazılım için “AL” tavsiyesini ve 12 aylık 227,56 TL hedef fiyatını korurken yükselme potansiyelini %84 olarak belirtti. Yönetim 2026 yılı için %23 yıl sonu enflasyon varsayımıyla %12,2 reel faturalanan gelir büyümesi, %11,6 reel UFRS gelir büyümesi ve yaklaşık %31 FAVÖK marjı hedeflerini sürdürdü. Kurum, UFRS gelir hedefinin 4Ç’te yaklaşık %31 reel yıllık büyüme gerektirmesi nedeniyle hedefe ulaşılmasını zor görüyor; zayıf talep ve mevsimsel olarak kârlılığın en düşük olduğu dördüncü çeyrek temel riskler olarak öne çıkıyor. Edge ERP lansmanı ise aboneliğe geçiş açısından destekleyici bir katalizör olarak değerlendiriliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
