TCMB, beklentilerle uyumlu şekilde politika faizini %37,0 düzeyinde sabit tuttu ve gecelik borç verme ile borç alma faizlerini de sırasıyla %40,0 ve %35,5 olarak korudu. Raporda, bayram öncesi yurt içi siyasi gelişmelere bağlı oynaklığa rağmen rezervlerde ateşkes sonrasında görülen iyileşmenin korunması, yurt içi yerleşiklerin TL tercihinin güçlü kalması ve iktisadi faaliyetteki yavaşlamanın bu kararda etkili olduğu vurgulandı. Analist, parasal duruşa ve geleceğe yönelik sinyale ilişkin metinde herhangi bir değişiklik olmamasını, TCMB’nin hâlâ “olağanüstü durum” modundan çıkış için yeterli koşulları görmediği şeklinde yorumladı. Bu çerçevede yıl sonuna kadar politika faizinde indirim alanı bulunmadığı, yalnızca uygun şartlar oluşursa operasyonel çerçevede yeniden 1 hafta vadeli fonlamaya geçilebileceği değerlendirildi.
Enflasyon tarafında, yılın ilk aylarındaki yükselişin ardından enerji fiyatlarının etkisiyle nisan ayında artan ana eğilimin mayısta bir miktar gerilediği belirtildi. Mayıs ayında aylık enflasyon %1,71 ile beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşirken, mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyon yönetilen fiyat ayarlamalarının etkisinin kaybolması ve gıda fiyatlarındaki olumlu seyirle %3,4’ten %1,9’a yavaşladı. Dağılım bazlı göstergelerde de düşüş kaydedildiği, medyan ve budanmış aylık enflasyonların sırasıyla %1,8 ve %1,9 olduğu aktarıldı. Haziran için ise gıda fiyatlarındaki olumlu seyrin TÜFE enflasyonunu sınırladığı, bu nedenle mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyonun da gerilemesinin beklendiği ifade edildi.
Enerji cephesinde jeopolitik gelişmelerin yarattığı belirsizlik nedeniyle petrol fiyatlarında oynaklık ve yüksek seyrin sürdüğü not edildi. Ancak eşel mobil sistemi sayesinde petrol fiyatlarındaki artışın akaryakıt fiyatlarına yansımasının önemli ölçüde sınırlandığı, mart-mayıs döneminde akaryakıt fiyatlarındaki birikimli artışın %16 civarında kaldığı belirtildi. Sistem devrede olmasaydı bu artışın %43 olacağı hesaplandı ve petrol fiyatlarının 100$’ın altında istikrar kazanmasıyla akaryakıt fiyatlarında düşüşün sürdüğü ifade edildi. Kurum, 11 Haziran itibarıyla fiyatların ay boyunca sabit kalması varsayımı altında haziranda akaryakıt fiyatlarında %3,5 düşüş olacağını öngördü.
Büyüme tarafında, ilk çeyrekte GSYİH’nın yıllık %2,5 ile beklentilere yakın bir artış kaydettiği, mevsimsellikten arındırılmış çeyreklik büyümenin ise %0,1 ile potansiyel-altı görünüme uyumlu gerçekleştiği paylaşıldı. Finansal koşullardaki ilave sıkılaşmanın da etkisiyle ikinci çeyrekte ekonomik aktivitenin zayıf kalmasının beklendiği, toplam talebin potansiyel düzeye yakınsamış ya da bunun altına gelmiş olabileceği değerlendirildi. Önümüzdeki dönemde savaşın seyri ve tarım sektöründen beklenen pozitif katkının büyüme açısından belirleyici olacağı, aşağı yönlü riskler biraz daha ağırlıklı olmak üzere 2026 yılı büyüme tahmininin %3,0 düzeyinde korunduğu belirtildi. Kurumun temel sonucu, enflasyon görünümünde iyileşme sınırlı ve kırılgan kaldığı için para politikasında erken bir gevşeme beklenmemesi gerektiği yönünde oldu.
