ABD’de Temmuz ayı TÜFE verisi bugün TSİ 15:30’da açıklanıyor ve manşet enflasyonda aylık bazda ortalama %0.1 artış, yıllık artışın ise %3.5’den %3.4’e gerilemesi bekleniyor. Çekirdek TÜFE tarafında aylık %0.2 artış ve yıllık oranın %2.6’dan %2.5’e inmesi öngörülüyor. Piyasa için en olumlu sonuç, çekirdek TÜFE’nin beklentinin altında, yaklaşık %0.2 civarı ve altında gelmesi olarak görülüyor.
Fed 29 Temmuz’da politika faizini beklentilere paralel biçimde sabit bırakırken, üç üyenin 25 baz puan faiz artışı yönünde karşı oy kullanması daha sıkı adımların gündeme gelebileceğine işaret etti. Lorie Logan, Beth Hammack ve Neel Kashkari’nin bu yöndeki tutumu, fiyat baskılarını kontrol altına almak için daha yüksek faiz oranlarına ihtiyaç duyulduğu kanaatini güçlendirdi. Fed kararı sonrasında uzun vadeli tahvil faizlerinde yaşanan hızlı yükseliş de piyasada soru işaretleri yarattı.
Enflasyonda ve tahvil faizlerinde yukarı yönlü riskler izlenirken, yapışkan enflasyon ve dirençli işgücü piyasası Fed’in bir sonraki hamlesinin faiz artışı olabileceği beklentisini destekliyor. Zayıf istihdam verisi bu beklentileri bir miktar zayıflatmış olsa da 16 Eylül Fed toplantısı öncesinde bugün açıklanacak enflasyon verileri kritik önem taşıyor. 27-29 Ağustos Jackson Hole toplantısındaki mesajlar ve 11 Eylül’de açıklanacak enflasyon verileri de faiz artışı beklentileri açısından önemli olacak.
Güçlü veriler kısa vadede enflasyon kaygılarını artırarak faiz artışı beklentilerini güçlendirebilir, tahvil faizlerinde sert yükselişe neden olabilir ve risk iştahını olumsuz etkileyebilir. Özellikle çekirdek TÜFE’de %0.3 ve üzeri rakamlar enflasyon endişelerini tetikleyerek piyasalar üzerinde baskı oluşturabilir. Buna karşılık zayıf rakamlar enflasyon kaygılarını yatıştırabilir ve risk iştahını destekleyebilir.
