ABD’de Haziran ayı TÜFE verisi öncesinde enflasyon görünümünün yeniden piyasanın odağında olduğu, verinin kısa vadeli yön açısından belirleyici olabileceği vurgulanıyor. Manşet TÜFE’de aylık bazda ortalama %0.1 düşüş, yıllık artışta ise %4.2’den %3.8’e gerileme bekleniyor. Çekirdek TÜFE için aylık %0.2 artış, yıllık bazda %2.9’dan %2.8’e iniş öngörülüyor. Yayımlanan değerlendirmede, çekirdek TÜFE’de piyasa beklentisinin altında kalacak bir okumanın piyasalar için en olumlu sonuç olabileceği belirtiliyor.
Fed’in 17 Haziran’daki toplantısında politika faizini %3.5-%3.75 aralığında sabit tutmasına karşın açıklamalarda şahin tonun öne çıktığı hatırlatılıyor. Komite metnine “fiyat istikrarı sağlanacaktır” ifadesinin eklenmesi, nokta grafiğinde 19 yetkiliden 9’unun bu yıl en az bir faiz artışı beklemesi ve ileriye yönelik yönlendirmeyi kaldıran yaklaşım, daha şahin bir çerçeve olarak değerlendiriliyor. Yeni Başkan Warsh’un ilk toplantısında açıklamayı kısaltması, çeşitli çalışma grupları kurulacağını söylemesi ve 6,7 trilyon dolarlık bilanço incelemesini başlatması da Fed’de yapısal değişim hedefinin işareti olarak aktarılıyor. Temmuz başındaki açıklamalarında ise Warsh’un, beklendiği kadar şahince görünmediği ve enflasyon risklerinin son haftalarda azaldığına işaret ettiği belirtiliyor.
Makro resimde enflasyonda yukarı, büyümede aşağı yönlü risklerin izlendiği ifade ediliyor. ABD-İran ilişkilerindeki bozulma haberleri ve yükselen petrol fiyatlarının enflasyon kaygılarını yeniden canlandırdığı, buna Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller’ın çekirdek enflasyon yüksek gelirse “yakın vadede faiz artırımı değerlendirilmelidir” yönündeki sözlerinin de eklendiği aktarılıyor. Piyasada 28-29 Temmuz’daki Fed FOMC toplantısında 25 baz puan faiz artışı olasılığının %50 civarına yükseldiği, geçen hafta bunun %30 civarında olduğu belirtiliyor. Zayıf TÜFE verisi ilk aşamada endişeleri yatıştırabilecek olsa da, çekirdekte %0.4 ve üzeri bir sonucun faiz artışı beklentilerini güçlendirebileceği ve tahvil faizleri ile hisse senetleri üzerinde baskı yaratabileceği değerlendirmesi yapılıyor.
Bugün enflasyon verisinin yanında, Fed Başkanı Kevin Warsh’un TSİ 17:00’de ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi’ndeki Yarı Yıl Para Politikası Raporu sunumunda vereceği mesajların da izleneceği belirtiliyor. Ayrıca JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs ve Bank of America’nın bilançolarının açıklanacağı hatırlatılıyor. Raporun ana sonucu, en kritik kısa vadeli unsurun TÜFE verisinin özellikle çekirdek tarafta ne kadar yumuşak geleceği olduğu ve bunun Fed’in bir sonraki adımına ilişkin faiz artışı beklentilerini doğrudan etkileyebileceği yönünde özetleniyor.
