Rapor, ABD’de Mayıs ayı TÜFE verisinin bugün TSİ 15:30’da açıklanacağını ve piyasa için en kritik gündemin enflasyon olduğunu vurguluyor. Bloomberg’e göre manşet TÜFE’de aylık ortalama %0.5 artış, yıllık bazda ise %3.8’den %4.2’ye yükseliş bekleniyor. Çekirdek TÜFE için ortalama beklenti aylık %0.3 artış ve yıllık bazda %2.8’den %2.9’a yükseliş yönünde. Analist, enflasyonda yukarı ve büyümede aşağı yönlü riskleri izlediklerini belirtiyor.
Fed’in 29 Nisan’daki toplantısında politika faizini sabit tuttuğu, ancak bazı yetkililerin sıkılaşma yanlısı tutumlarının öne çıktığı anlatılıyor. Toplantıda dört yetkilinin karara karşı oy kullandığı, üç yetkilinin ise toplantı sonrası metindeki faiz indirimlerine yeniden başlanacağına işaret eden ifadelere itiraz ettiği aktarılıyor. Powell, istihdam artışlarının son dönemde zayıfladığını, işsizliğin büyük ölçüde değişmediğini, tüketici harcamalarının dirençli kaldığını ve şirketlerin sabit yatırımlarını artırmaya devam ettiğini söylüyor. Buna karşın konut sektöründeki faaliyetlerin zayıf seyrettiği, enerji fiyatlarındaki artışla enflasyonun hâlâ hedefin üzerinde kaldığı ve enflasyon beklentilerindeki artışta petrol fiyatlarının etkili olduğu ifade ediliyor.
Makro görünümde artan enflasyon endişeleriyle birlikte faiz artırımı beklentilerinin yeniden gündeme geldiği, piyasada Fed’in Aralık ayında 25 baz puan faiz artışına gideceğinin fiyatlandığı belirtiliyor. Geçen hafta açıklanan tarım dışı istihdam verisinin bu beklentileri desteklediği, yapışkan enflasyon ile dirençli işgücü piyasasının Fed’in bir sonraki hamlesinin artış olacağı görüşünü güçlendirdiği kaydediliyor. Analiste göre bugün açıklanacak enflasyon verilerinde beklenene yakın ya da üzerinde gelecek her rakam, Fed’in gevşeme döngüsünün sona erdiğini teyit edebilir. 17 Haziran’daki toplantıda gevşeme eğilimine işaret eden ifadelerin kaldırılmasının beklendiği de aktarılıyor.
Analist, bugünkü veride zayıf rakamların kısa vadede enflasyon kaygılarını yatıştırabileceğini, güçlü rakamların ise faiz artışı beklentilerini ve tahvil faizlerinde yukarı baskıyı destekleyebileceğini düşünüyor. Çekirdek TÜFE’de piyasa beklentisinin altında kalacak, örneğin %0.2 civarı ve altındaki bir okumanın piyasalar için en olumlu sonuç olabileceği, S&P 500 endeksinde beklenen tepki hareketine destek verebileceği ifade ediliyor. Buna karşılık çekirdekte %0.4 ve üzeri rakamların enflasyon endişelerini artırarak hisse senetleri üzerinde olumsuz etki yaratabileceği vurgulanıyor. Raporun ana sonucu, ABD enflasyon verisinin Fed’in sonraki adımı ve piyasa fiyatlamaları açısından belirleyici olduğudur.
