Raporun ana mesajı, ABD’de açıklanacak Mayıs ayı tarım dışı istihdam verisinin piyasa yönü açısından kritik olduğudur. Analist, enflasyonda yukarı ve büyümede aşağı yönlü risklerin birlikte izlendiğini, bu nedenle verinin Fed’in gevşeme alanını daraltan ya da artıran etkisinin hisse senetleri ve risk iştahı üzerinde belirleyici olabileceğini vurguluyor. Fed’in son toplantısında politika faizini sabit tuttuğu, ancak bazı yetkililerin daha sıkı bir duruşu öne çıkardığı ve Başkan Powell’ın istihdamdaki yavaşlamaya rağmen enflasyonun hâlâ hedefin üzerinde kaldığını hatırlattığı aktarılıyor.
Beklentiler tarafında Bloomberg’e göre ortalama +88.000 kişilik aylık istihdam artışı öngörülüyor; Nisan’da bu rakam +115.000 idi. İşsizlik oranının %4.3 ile yatay kalması, ortalama kazançların aylık bazda %0.3 artması ve yıllık artışın %3.6’dan %3.4’e gerilemesi bekleniyor. Analist, veride beklentiye yakın bir sonucun, özellikle +80.000-100.000 bandında bir artışın ve işsizlik oranında gerileme ya da kazançlarda beklenene yakın seyrin piyasalar için olumlu olabileceğini belirtiyor.
Yukarı yönlü sürpriz oluşturan güçlü istihdam rakamlarının, enflasyonist baskıları artırarak Fed’in daha uzun süre beklemede kalacağı ve hatta ileride faiz artışı olasılığının güçleneceği endişelerini destekleyebileceği ifade ediliyor. Buna karşılık +30.000 altında artış ya da düşüş gibi zayıf verilerin işgücü piyasasında bozulma sinyali vereceği ve risk iştahı üzerinde olumsuz etki yaratabileceği söyleniyor. Analist ayrıca çok güçlü istihdamın ardından gelebilecek güçlü TÜFE verisi ile birlikte piyasada soru işaretlerini artırabileceğine dikkat çekiyor.
Raporda öne çıkan katalizörler arasında verinin ardından İran barış anlaşması konusundaki haber akışı, enerji fiyatları ve yapay zekâ temasının risk iştahını şekillendirmesi yer alıyor. Kurumun değerlendirmesi, enflasyon baskısı ile büyüme yavaşlaması arasındaki dengenin Fed’in politikası açısından belirleyici olduğu ve bu nedenle bugün açıklanacak verinin sadece istihdam piyasasını değil, faiz patikasına dair beklentileri de yeniden fiyatlatabileceği yönünde. Sonuç olarak rapor, beklentiye yakın bir istihdam artışının staggflasyon endişelerini hafifletebileceğini, aşırı güçlü ya da belirgin zayıf bir okumanın ise piyasalar için olumsuz olabileceğini vurguluyor.
