Sanayi üretimi mayısta aylık %2,9 daralırken yıllık üretim %0 değişimle sabit kaldı ve büyüme verilerinden negatif ayrışmaya devam etti. Analistin ana görüşü, sıkı para politikasının üretim ve talep verilerini aşağı yönlü baskıladığı yönünde.
Birinci çeyrekte sanayi üretimi hasıla büyümesinden negatif ayrışmıştı ve bu farkın hizmetler sektöründeki canlılık ile devam eden talep atmosferinden kaynaklandığı belirtildi. Para politikasındaki temkinli sıkı duruş sürdükçe hem büyüme hem de üretim verilerinin daha aşağı gelmesi ve birbirine yakınsaması bekleniyor.
Raporda, jeopolitik gelişmelerin ara malı ve hammadde fiyatlarını yükselttiği, talep üzerinde belirsizlik yaratarak üretimi aşağı çektiği vurgulandı. Gelişmiş ülkelerde faiz artışları ve geleceğe dönük enflasyonist endişelerin mevcut talep ve üretim üzerindeki riskleri canlı tuttuğu ifade edildi. Petrol fiyatlarındaki gerileme ve jeopolitik risklerin sakinleşmesinin yurtiçi enflasyon üzerindeki öngörülemeyen şokların etkisini sınırlayacağı, bu senaryo ile TCMB’nin faiz indirimleri konusunda elinin rahatlayabileceği ve yıl sonuna kadar yaklaşık 400 baz puan indirim alanı açılabileceği tahmin edildi.
Temmuzdaki TCMB faiz kararının kritik olacağı, merkez bankasının jeopolitik gelişmeler sonrası başlattığı sıkılaşmanın boyutlarında bir sadeleşmeye gidebileceği ya da öncü göstergelerin desteklemesi halinde sınırlı bir indirime yönelinebileceği değerlendirildi. Baz senaryoda yılın ikinci yarısında sanayi üretiminde sınırlı toparlanma ve finansal piyasalardaki sanayi şirketlerinde yukarı yönlü fiyat hareketliliğinin canlanması bekleniyor. Sonuç olarak rapor, üretimdeki zayıflığın devam ettiğini ancak jeopolitik risklerin azalması ve para politikasında olası yumuşama ile ikinci yarıda toparlanma ihtimalinin öne çıktığını söylüyor.
