MAVI - Toplantı Notları
Mavi Giyim, 2025 yılının 4. çeyreğinde 11,9 milyar TL hasılat, 1,94 milyar TL FAVÖK ve 147 milyon TL net zarar açıklayarak piyasa beklentilerinin altında kalmıştır. Şirket nakit pozisyonunu korusa da 2025 yılı gerçekleşmeleri, revizelere rağmen karmaşık bir tablo sunmuştur. FAVÖK marjı %18,9 ile hedeflerin üzerinde gerçekleşirken, gelirlerde beklenen düşük tek haneli daralma yerine orta tek haneli bir düşüş yaşanmıştır.
Gelir tarafında toplamda %5 düşüşle 47,73 milyar TL seviyesine gerileme izlenmiştir. Toptan satışlar %8, perakende ve e-ticaret ise %4 daralmıştır. Gelirlerin %91’i Türkiye operasyonlarından elde edilmiş, yurt içi gelirler %4, yurt dışı gelirler ise %12 oranında daralma göstermiştir. Bu sonuçlarla 2025 hedefleri tutturulamazken, 2026 yılı için nötr bir beklenti oluşmuştur.
Mağaza performansında Türkiye operasyonları beklentilerin altında kalmıştır. 2025'te açılan net 8 yeni mağaza ile toplam sayı 360’a ulaşmış, metrekare bazında %4,4 artış sağlanmıştır. Buna rağmen makroekonomik etkilerle birebir mağaza performansı %6,7, işlem adedi %6,9 ve sepet büyümesi %0,9 oranında gerilemiştir.
Ürün grupları bazında aksesuar haricinde genele yayılan bir daralma görülmektedir. Denim ürünleri %5, örme ürünleri %8 ve gömlek satışları %12 düşüş kaydederken; ceket satışları yatay seyretmiş, aksesuar grubu ise %9 artışla pozitif ayrışmıştır. Makro çerçevedeki olumsuz etkilerin yeni yılda da devam etmesi beklenmektedir.
