Model Portföy Güncellemesi
ASELS, savunma sanayiindeki yapısal büyüme, bakiye siparişlerdeki tarihi zirve ve ihracat odaklı dönüşümle model portföye eklendi. Şirketin bakiye siparişleri 2016’daki 6,2 milyar ABD dolarından 2026’nın ilk yarısında 23,2 milyar ABD dolarına yükseldi ve yaklaşık 3,7 katına ulaştı. Bu dönemde yıllık bileşik büyüme yaklaşık %14 oldu. 1Y26’da alınan 4,9 milyar ABD dolarlık yeni sipariş ve 2,5x seviyesindeki yeni iş/satış oranı büyüme görünürlüğünü destekledi. 3Ç26’da açıklanan iki büyük sözleşmenin toplamı yaklaşık 2,7 milyar euroya ulaşırken, ekim ayının ilk sekiz gününde yaklaşık 4,0 milyar euro ve 478 milyon ABD doları tutarında ilave sözleşme açıklandı.
ASELS’te 1Y26’da reel hasılat yıllık %25 artışla 88,5 milyar TL’ye, FAVÖK %31 artışla 23,2 milyar TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjı %25’ten %26’ya çıktı. Oğulbey Teknoloji Üssü ile seri üretim kapasitesini artırmaya dönük yatırımların, güçlü sipariş birikiminin teslimata dönüşmesini desteklemesi bekleniyor. Güçlü sipariş görünürlüğü, ihracat potansiyeli ve operasyonel kârlılıktaki iyileşme birlikte değerlendirilerek hisse model portföye dahil edildi. ASELS için 12 aylık hedef fiyat 560 TL’ye yükseltildi ve tavsiye Endeks Üstü Getiri olarak belirlendi. Yeni hedef fiyat %63 getiri potansiyeline işaret ediyor.
SOKM, yaygın mağaza ağı ve güçlü pazar konumuyla model portföye eklenirken, 2Ç26 itibarıyla mağaza sayısı 11.000’i aştı. Şirketin 2026 yılı için öngördüğü %5 (±1yp) reel ciro büyümesi ve %3 (±0,5yp) FVAÖK marjı beklentisi operasyonel toparlanma görüşünü destekliyor. 3Ç26’da 94,1 milyar TL hasılat ve 4,7 milyar TL FVAÖK bekleniyor; bu tahmin yıllık bazda %17 reel FVAÖK büyümesine ve marjın yaklaşık %5,0 seviyesine çıkmasına işaret ediyor. Aynı dönemde 890 milyon TL net kâr öngörülüyor ve bu tahmin yıllık bazda yaklaşık %160 artış anlamına geliyor.
ŞOK Marketler için güçlü 2026 beklentileri, operasyonel kârlılıkta beklenen iyileşme ve cazip değerleme birlikte öne çıkarıldı. Hisse için 12 aylık hedef fiyat 71 TL’den 80 TL’ye yükseltildi ve Endeks Üzeri Getiri tavsiyesi korundu. Model portföyden TURSG ve GWIND çıkarılırken ASELS ve SOKM eklendi. Portföy, son güncellemeden bu yana BIST-100 endeksinin %4,3 üzerinde performans gösterdi; son değişiklikten itibaren model portföy getirisi -12,6%, BIST 100 getirisi -16,2% ve görece getiri %4,3 oldu.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
