Deniz Yatırım, MPARK - MLP Care için hedef fiyatını 640 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
MLP Sağlık Hizmetleri 2Ç26’da beklentilerin üzerinde sonuçlar açıkladı ve kurum finansalları olumlu değerlendirdi. Şirketin yurt içi hasta sayısı ile ortalama hasta gelirindeki artış, reel hasılat büyümesini destekledi. Hasta ve ödeme tipi miksindeki değişim ile personel ve malzeme giderlerindeki iyileşme, operasyonel kaldıraç etkisini güçlendirdi. Buna karşın yabancı sağlık turizmi hasılatındaki gerileme ve artan finansman giderleri net kâr büyümesini sınırladı.
2Ç26’da satış geliri 16.736 milyon TL, FAVÖK 4.807 milyon TL ve net kâr 1.368 milyon TL olarak gerçekleşti. Satış geliri yıllık bazda %7 artarken FAVÖK %26 yükseldi ve FAVÖK marjı 4,3 puan artışla %28,7 oldu. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu yıllık bazda 1,0 puan geriledi. Personel giderleri 3,3 puan azalırken doktor giderleri 1,3 puan arttı. Malzeme gideri 1,5 puan azaldı, dışarıdan sağlanan hizmet alımları ise 0,6 puan azalış gösterdi.
Net kâr yıllık bazda %1 azalış gösterdi ve 2Ç25’teki 1.380 milyon TL seviyesinin hafif altında kaldı. Bu dönemde 104,6 milyon TL ertelenmiş vergi geliri kaydedildi, dönem vergi gideri 513 milyon TL oldu. Ataşehir arsa satışından kaynaklanan 167 milyon TL’lik tek seferlik negatif etki kârlılığı baskıladı. Haziran 2026 itibariyle net borç 13.250 milyon TL seviyesine gerilerken net borç/FAVÖK oranı 0,7x oldu; IFRS 16 etkisi hariç oran 0,2x seviyesinde gerçekleşti.
Şirket 2026 yıl sonu için 73.386 milyon TL satış geliri, 19.473 milyon TL FAVÖK ve 6.399 milyon TL net kâr bekliyor. Deniz Yatırım, 12 aylık hedef fiyatı 640,00 TL olarak korudu ve AL önerisini sürdürdü. Hisse, 2026 tahminlerine göre 4,7x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor. Kurum, güçlü operasyonel nakit akışı, marj iyileşmesi ve düşük kaldıraç yapısını olumlu bulurken, artan finansman giderlerini başlıca risk olarak öne çıkardı.
