Pusula Yatırım, NETCD - Netcad Yazılım için hedef fiyatını 485,00 TL, tavsiyesini AL olarak belirledi.
Netcad Yazılım için görünüm olumlu korunuyor ve güçlü çerçeve ile güçlü iştah vurgulanıyor. 2026 2.çeyrekte 410 milyon TL hasılat, 313 milyon TL FAVÖK ve 193 milyon TL net kar açıklanması bekleniyor. Pusula Yatırım, piyasa beklentisini 485 milyon TL hasılat, 380 milyon TL FAVÖK ve 228 milyon TL net kar olarak veriyor. Analiz, orta ve uzun vadede kontrat becerisinin devam edeceği beklentisine dayanıyor.
Şirketin marjlarında ivmelenmenin sürdüğü, net nakit çerçevesinin gözetildiği ve kontratlarla planlandığı şekilde çözümlenmenin takip edildiği belirtiliyor. Her geçen çeyrek güçlenen kompozisyonun devam ettiği ifade ediliyor. Yazılım sektöründe sürdürülebilirlik ve yapay zekâ ön plana çıkarken, özellikle tekrarlanabilir gelir kompozisyonunu yöneten ve yapay zekâ yatırımları sürdürülebilir şekilde devam eden şirketlerin öne çıktığı değerlendiriliyor.
Ar-Ge tarafında Ankara Cyberpark özelinde dijital ikizler için 3D Maden Sahası Üretimi ile 3D Konsept Tasarımı V2 Ekim ayında tamamlanacak. Netcad 9.0 projesinin 9 aylık planlaması tamamlanmış durumda ve İstanbul Ar-Ge tarafında proje tamamlanma takvimi 2027 sonrasına kalmış görünüyor. İlk çeyrekte Netgima AI+, N-Twin ve 3D Enerji projeleri tamamlanmıştı. 2027-2029 arasında yoğun proje çerçevesi beklentisi sürüyor.
2026 2.çeyrekte ektekiler tamamlanırken ve tamamlanacak projeler etkisiyle gelirlerin 2026 2.çeyrekte %17,81 artışla 410 milyon TL seviyesinde gerçekleşeceği, operasyonel kârlılıkta artışla net karın 193 milyon TL seviyesine yükseldiği öngörülüyor. FAVÖK marjının 153 baz puan artışla %76,35 seviyesine yükselmesi ve yükseklerin FAVÖK marjını %70 üzeri kalıcı hale getirmesi bekleniyor. Bu çerçevede 485 milyon TL hedef fiyat ve AL tavsiyesi, şirketin büyüme kompozisyonu, marj genişlemesi ve proje görünümü ile temellendiriliyor.
