Erdemir’in %90 bağlı ortaklığı Ermaden tarafından yürütülen Alacahan Altın Projesi’nde toplam kaynak 893 bin ons içerilen altına yükseldi. Bunun 785 bin onsu daha yüksek jeolojik güvenilirliğe sahip belirlenmiş kaynak sınıfına alındı ve fizibilite çalışmasıyla rezerve dönüştürülebilme aşamasına geldi. Kalan 108 bin ons mümkün kaynak olarak sınıflandırıldı. Kaynak artışında, yığın liçine uygun alanlarda eşik tenörün 0,50 g/t’den 0,20 g/t’ye indirilmesi ve sondaj veri tabanının 360 sondajdan 934 sondaja genişlemesi etkili oldu.
Güncel kaynaklar, ons başına 3.220 dolar altın fiyatıyla optimize edilen kavramsal bir açık ocak sınırı içinde hesaplandı. Geri kazanım varsayımları yığın liçi için %75-77, refrakter zon için %58 seviyesinde bulunuyor; ancak bu oranların ticari ölçekte henüz kanıtlanmadığı belirtiliyor. Projenin ilerlemesi olumlu değerlendirilirken fizibilite, rezerv beyanı, ÇED, izinler ve inşaat süreçlerinin tamamlanması gerekiyor. Ayrıca ticari ölçekte geri kazanım, dekapaj oranı ve yatırım tutarı henüz netleşmiş değil.
Değerleme varsayımlarında, yığın liçine uygun alanlardaki 727 bin ons belirlenmiş kaynağın %90’ının rezerve dönüşmesi, %76 geri kazanım, 2029’da başlayacak 8 yıllık maden ömrü, 100 milyon dolar yatırım ve ons başına 4.000 dolar altın fiyatı kullanılıyor. Bu varsayımlarla projenin vergi sonrası net bugünkü değeri yaklaşık 452 milyon dolar, Erdemir’e düşen pay ise yaklaşık 407 milyon dolar olarak hesaplanıyor. Erdemir’e düşen değer şirketin piyasa değerinin yaklaşık %9’una karşılık geliyor.
Kalan mümkün kaynak ile kuzeybatıdaki olası maden devamlılığı, hesaplamaya dahil edilmeyen ek yukarı yönlü potansiyel oluşturuyor. Bununla birlikte, ölçülmüş kaynak tanımlanmadığı için belirlenmiş kaynağın rezerve dönüşümünün bire bir gerçekleşmeyebileceği vurgulanıyor. Projenin şirket tarafından geliştirilmesi yerine ortak girişim veya satış seçenekleri de değerlendirilebilir. Gelişme olumlu görülse de Erdemir’in piyasa değeri dikkate alındığında piyasanın olumlu tepkisinin sınırlı kalması bekleniyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
