Otokar, 3Ç26’da beklentilerin üzerinde 13.794 milyon TL satış geliri ve 168 milyon TL FAVÖK açıkladı; net zarar ise 1.952 milyon TL oldu. Satışlardaki reel artışta Romanya konsolidasyonunun etkili olduğu değerlendirilirken, pozitif FAVÖK sonucu izlenmesi gereken bir gelişme olarak öne çıktı.
3Ç26 satış gelirleri yıllık bazda %11 artarken, FAVÖK yıllık %13 geriledi ve FAVÖK marjı %1,2’ye düştü. Brüt kâr marjındaki gerileme ile faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki artış, FAVÖK üzerinde baskı oluşturdu. 9A26’da toplam satış adedi %1 azalarak 5.064 adet seviyesinde gerçekleşti; askeri araçlar, mikrobüs, kamyon ve otobüs segmentlerinde artış, küçük otobüs ve pick-up segmentlerinde ise düşüş görüldü.
Net zarar, 2Ç26’daki 2.935 milyon TL ve 3Ç25’teki 485 milyon TL zarara kıyasla yüksek seviyesini korudu. FVÖK zararına ek olarak finansman giderlerinin etkisiyle zarar derinleşirken, parasal kazanç/kayıp kalemi 3Ç26’da 2.102 milyon TL olumlu katkı sağladı. Özkaynaklar 2Ç26’daki 5.853 milyon TL’den 3Ç26’da 3.574 milyon TL’ye geriledi ve özkaynakların toplam varlıklara oranı %4,6 oldu.
Eylül 2026 sonunda net borç pozisyonu 52.014 milyon TL’ye yükseldi; Haziran 2026’da bu tutar 45.290 milyon TL idi. İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit ve serbest nakit akışındaki negatif görünüm, yüksek borçluluk ve gerileyen özkaynaklarla birlikte temel risk alanlarını oluşturdu. Deniz Yatırım, olumlu satış ve pozitif FAVÖK görünümüne rağmen nihai değerlendirmesini sınırlı olumsuz olarak belirledi; 12 aylık hedef fiyatını 450,00 TL ve önerisini TUT olarak korudu.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
