OYAK Çimento, 2Ç26 döneminde güçlü bir finansal performans sergileyerek pozitif değerlendirildi. Şirket 2,08 milyar TL net kâr açıkladı ve bu tutar 1,52 milyar TL’lik piyasa beklentisini %37 aştı. Net satış geliri çeyreklik bazda %36 artışla 15,6 milyar TL’ye yükseldi ve 15,14 milyar TL’lik beklentiyi hafifçe geride bıraktı. Aynı dönemde FAVÖK 3,83 milyar TL’ye ulaşarak 3,56 milyar TL’lik beklentinin %8 üzerine çıktı.
Operasyonel kârlılıktaki iyileşme dikkat çekti; satışların maliyetinin 11,62 milyar TL seviyesinde kalması marjların hem çeyreklik hem yıllık bazda artmasına destek oldu. FAVÖK marjı %24,6’ya, EFK marjı %16,8’e ve net kâr marjı %13,4 seviyesine yükseldi. Çimento satış hacmi ikinci çeyrekte ilk çeyreğe göre %44, beton satış hacmi %27 arttı. Çimento satış hacmi geçen yılın aynı dönemine göre %5 artarken, ihracat hacmi %28 yükseldi ve ihracatın toplam satışlar içindeki payı %10 seviyesinde korundu.
Şirketin yurt içine yapılan satışlarda hem hazır beton hem de çimento gelirlerinin artması, gelir tarafındaki beklenti aşımını destekledi. Ayrıca kâr marjlarındaki toparlanma, şirketin faaliyet kârlılığının güçlendiğine işaret etti. OYAK Çimento, Taş Toprak endeksine kıyasla varlık değerlemesi açısından paralel görünse de kârlılık tarafında düşük çarpanlarla işlem görüyor. Bu çerçevede F/K 12,95 ve PD/DD 1,31 seviyeleri öne çıkıyor.
En kritik sonuç, güçlü hacim artışı, yükselen marjlar ve beklentileri aşan kârlılık nedeniyle şirketin kısa vadeli görünümünün olumlu kalmasıdır. İhracatın toplam satışlar içindeki payının korunması ve iç talepteki satış katkısı hisse için destekleyici unsurlar olarak öne çıkıyor. Buna karşılık satışların maliyeti ve marjların sürdürülebilirliği operasyonel açıdan izlenmesi gereken başlıca riskler olarak kalıyor. Genel yatırım tezi, sonuçların şirketin kârlılık tarafında toparlanmayı teyit ettiği yönünde şekilleniyor.
