Oyak Çimento, 2026 2.çeyrekte 15,6 milyar TL hasılat, 3,9 milyar TL FAVÖK ve 2,1 milyar TL net kâr ile piyasa beklentilerinin üzerinde sonuçlandı. Şirket için “Sınırlı Olumlu” değerlendirme yapılırken, temel tema maliyet yönetimini koruyan şirketlerin zorlu piyasa koşullarında daha dayanıklı kalabildiği oldu.
Analistin OYAKC için hedef fiyatı 25,00 TL, tavsiyesi ise “AL” olarak korunuyor. Mevcut fiyat olan 20,60 seviyesine göre yaklaşık %21,36 getiri potansiyeli öngörülüyor. Değerleme tarafında F/K 16,21, FD/FAVÖK 6,52 ve PD/DD 1,31 seviyeleri öne çıkıyor.
Şirketin 2026 2.çeyrek performansında hacimler canlı kalırken gelirler baskı altında seyretti. Çimento hacmi %5 artışla kaydedildi, ihracat hacmi %28 artış gösterdi ve fiyat mekanizması kaynaklı gelirler %5 daralırken alternatif yakıt kullanımının etkisiyle FAVÖK %5 artışla 3,9 milyar TL seviyesine ulaştı. FAVÖK marjı ise 2.çeyrek bazında %26’ya geriledi; bu düşüşte geçen çeyrekteki %22’lik dipten toparlanma vurgulansa da net kâr tarafında ertelenmiş vergi geliri etkisi nedeniyle piyasa beklentilerinin üzerinde sonuç alındı.
En önemli katalizörler marjlarda daralmanın takip edilmesi, SNA pozitifliğinin ve net nakde kalma çabasının sürmesi, sektöre paralel olarak gelirlerdeki daralma ve alternatif yakıt kullanımındaki maliyet desteği olarak öne çıkıyor. Risk tarafında sektörde zorlu görünümün devam etmesi, çimento üretiminde ve fiyatlama gücünde baskı, ayrıca net borç ve işletme sermayesi baskısı dikkat çekiyor. Kurumun ana sonucu, genel çerçevede maliyet yönetimini becerebilen şirketlerin olumlu ayrışabileceği ve OYAKC’nin bu ortamda sınırlı olumlu tarafta değerlendirildiği yönünde.
