İş Yatırım, OYAKC - Oyak Çimento için hedef fiyatını 38,92 TL'den 35,26 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
OYAK Çimento’nun 3Ç26 sonuçları çeyreklik toparlanmaya rağmen yıllık bazda zayıf seyretti. Ciro 3Ç26’da 17.763 mn TL olurken, 3Ç25’e göre %11 geriledi ve 2Ç26’ya göre %8 arttı. Yurtiçi satışlar yıllık bazda yaklaşık %8, yurtdışı satışlar ise yaklaşık %35 düşerken, Marmara ve Ege bölgelerindeki güçlü satışlar ile daha kârlı ürün karması toparlanmayı destekledi.
Brüt kâr 2Ç26’ya göre %19 artarak 4.990 mn TL’ye yükseldi ve brüt kâr marjı %28,1 oldu. FAVÖK 3Ç26’da 5.080 mn TL gerçekleşerek çeyreklik bazda %26 artarken, yıllık bazda %15 geriledi; FAVÖK marjı %28,6 seviyesinde kaldı. Net kâr 2.988 mn TL’ye ulaşarak 2Ç26’ya göre %36 arttı ve tahminin yaklaşık %25 üzerinde gerçekleşti, ancak yıllık bazda %32 geriledi.
İş Yatırım, OYAK Çimento için hedef fiyatını 38,92 TL’den 35,26 TL’ye revize ederken AL tavsiyesini korudu ve %82 yükseliş potansiyeli öngördü. Değerleme değişikliğinde petrokok fiyatlarındaki artış ve elektrik fiyatlarında beklenen yukarı yönlü normalleşme etkili olurken, güçlü operasyonel verimlilik, Beypazarı GES’in enerji maliyetlerine katkısı ve güçlü net nakit pozisyonu dikkate alındı. Açıklanan sonuçlara piyasa tepkisinin hafif pozitif olması bekleniyor.
115 MW kapasiteli Beypazarı GES’in Nisan 2026’da tam kapasite devreye alınması enerji maliyetleri açısından önemli bir katalizör oluşturdu. Eylül 2026 sonu itibarıyla yaklaşık 112 bin MWh elektrik üretildi ve yenilenebilir enerjinin toplam enerji tüketimindeki payının %25 seviyesine yükseltilmesi hedefleniyor. Yükselen navlun maliyetleri ihracat satışlarını baskılarken, deprem bölgesindeki normalleşme ve inşaat faaliyetlerindeki zayıf seyir hazır beton hacimleri açısından risk oluşturuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
