KCHOL uzun ve TUPRS kısa pair trade önerisi sunuluyor; ana görüş, KCHOL/TUPRS rasyosunun mevcut seviyede yukarı potansiyel taşıdığı yönünde şekilleniyor. 0,61 seviyesindeki rasyonun 5 günlük hareketli ortalama 0,66, 22 günlük hareketli ortalama 0,68, 50 günlük hareketli ortalama 0,76, 100 günlük hareketli ortalama 0,77 ve 200 günlük hareketli ortalama 0,83 ile yıllık işlem günü ortalaması 1,00 seviyesinin altında kalması, TUPRS lehine göreli görünümün sürdüğüne işaret ediyor. Bununla birlikte rasyonun tarihsel ortalamalara yaklaşması KCHOL lehine ortalamaya dönüş potansiyelini artırıyor. Bu nedenle 0,61 mevcut seviyesinden KCHOL uzun / TUPRS kısa stratejisi takip ediliyor.
Stratejide 0,79 seviyesi hedef, 0,52 seviyesi zarar kes olarak belirleniyor. Böylece mevcut durumdan hedefe doğru anlamlı bir toparlanma beklenirken, aşağı yönlü kırılmalara karşı da disiplinli bir risk yönetimi gözetiliyor. Stratejinin temel gerekçesi, rasyo değerinin hareketli ortalamaların altında bulunması ve ortalamalara doğru olası bir sıkışma yaşanması. Analist, bu çerçevede KCHOL tarafında göreli güçlenme ve TUPRS tarafında görece zayıflığın devamı arasında bir denge kuruyor.
Son bölümde yer alan korelasyon matrisi, KCHOL ve TUPRS’un XU100, XHOLD, XKMYA ve BRENT ile farklı derecelerde ilişki taşıdığını gösteriyor; bu da pair trade kurgusunun endeks ve sektör hareketlerinden tamamen bağımsız olmadığını düşündürüyor. Özellikle TUPRS’un XKMYA ile yüksek korelasyon sergilemesi, petro-kimya tarafındaki dinamiklerin önemini öne çıkarıyor. KCHOL tarafında XHOLD ve XU100 ile görülen güçlü ilişkiler ise holding ve piyasa yönünün strateji açısından izlenmesi gereken ana değişkenler arasında olduğunu ortaya koyuyor.
Özetle, yatırımcıya sunulan ana çıkarım mevcut 0,61 rasyosundan 0,79 hedefi ve 0,52 zarar kes seviyesiyle KCHOL uzun / TUPRS kısa eşleşmesinde ortalamaya dönüş fırsatı aranmasıdır. Strateji, göreli değer farkının kapanabileceği varsayımına dayanıyor ve bu kapanışın KCHOL lehine gerçekleşmesi bekleniyor. Risk yönetimi açısından zarar kes seviyesi açık biçimde tanımlanırken, kararın odağında rasyonun tarihsel ortalamalara göre düşük kalması yer alıyor.
