Petkim’in 23 Ekim tarihli haftalık verilerinde etilen fiyatı 1.183 ABD$/ton seviyesinde yatay kalırken nafta fiyatı %5 artışla 938 ABD$/tona yükseldi. Nafta maliyetindeki artış, etilen-nafta makasını %17 daraltarak 245 ABD$/ton seviyesine çekti ve geleneksel üretim marjı açısından olumsuz bir görünüm oluşturdu.
Buna karşılık Petkim makası haftalık bazda yaklaşık %2 artışla 358 ABD$/tona yükseldi. Dördüncü çeyrekte şimdiye kadarki ortalama 361 ABD$/ton seviyesinde gerçekleşerek üçüncü çeyrek ortalaması olan 309 ABD$/tonun yaklaşık %17 üzerinde kaldı. Şirketin hesaplamasına göre Petkim makası, 2023–2025 döneminde düzeltilmiş brüt kârla %98 korelasyon gösterdiğinden operasyonel kârlılık için önemli bir gösterge niteliği taşıyor.
Nihai petrokimya ürün fiyatlarını izleyen Platts Petrokimya Endeksi haftalık bazda %1,7 artışla 1.211 seviyesine yükseldi; bu seviye, endeksin yılbaşından bu yana 1.045 olan ortalamasının yaklaşık %16 üzerinde bulunuyor. Bu durum nihai ürün fiyatlarının güçlü seyrini koruduğuna işaret ederken, Petkim marjındaki görece olumlu görünümü destekliyor.
Küresel sektörde Orta Doğu kaynaklı tedarik ve lojistik riskleri arzı sıkılaştırırken yüksek hammadde maliyetleri ve zayıf nihai talep marjlar üzerinde baskı yaratıyor. Hürmüz Boğazı’ndaki aksaklıkların küresel etilen kapasitesinin yaklaşık %20’sini ve Asya nafta arzının %40’ına kadarını etkilediği belirtiliyor. Petkim hisseleri 62x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görürken, yılbaşından bu yana BIST 100’ün %10,2 üzerinde performans gösterdi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
