Petkim’in 30 Ekim haftasında etilen-nafta makası, etilen fiyatındaki %3 düşüş ve nafta fiyatındaki %3 artışın etkisiyle haftalık bazda %26 gerileyerek 182 ABD$/ton seviyesine indi. Bu seviye, yılbaşından bu yana 257 ABD$/ton olan ortalamanın yaklaşık %29 altında bulunurken, Petkim makası da %8 düşüşle 328 ABD$/tona geriledi.
Petkim makası 4Ç26’da şu ana kadarki ortalamada 355 ABD$/ton ile 3Ç26’daki 309 ABD$/ton ortalamanın yaklaşık %15 üzerinde kalıyor. Bununla birlikte haftalık gerileme ve geleneksel etilen-nafta makasındaki sert daralma, son dönemdeki marj toparlanmasının ivme kaybettiğine işaret ediyor. Petkim makasının 2023–2025 döneminde düzeltilmiş brüt kâr ile %98 korelasyon göstermesi, bu göstergenin operasyonel kârlılık açısından önemini artırıyor.
Platts Petrokimya Endeksi haftalık bazda %2 artarak 1.232 seviyesine yükseldi ve yılbaşından bu yana 1.049 olan ortalamasının yaklaşık %17 üzerinde seyretti. Bu durum nihai petrokimya ürün fiyatlarının güçlü kaldığını gösterirken, yüksek üretim maliyetleri, zayıf nihai talep ve kapasite fazlası küresel marjlar üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Avrupa’da kraker kapasite kullanımının yaklaşık %70 seviyesinde bulunması ve 2027’de arzın yeterli kalmasının beklenmesi, sektör görünümündeki zayıflığı destekliyor.
Hindistan’da festival dönemi alımlarının sona ermesiyle polietilen ve polipropilen talebinin yavaşlaması, yüksek hammadde ve navlun maliyetleriyle birlikte Asya’daki üreticiler üzerindeki baskıyı artırıyor. Petkim hisseleri 60x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görürken, yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin %4,5 üzerinde performans gösterdi; bu nedenle marjlardaki daralma ve sektör talebindeki zayıflık hisse görünümü açısından başlıca risk unsurları olarak öne çıkıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
