Petkim’in 6 Kasım tarihli haftalık verilerinde, etilen ve nafta fiyatları sırasıyla %13 ve %14 gerileyerek 999 ABD$/ton ve 834 ABD$/ton seviyelerine indi. Bu hareket etilen-nafta makasını %10 daraltarak 165 ABD$/tona çekti; söz konusu seviye yılbaşından bu yana ortalama olan 255 ABD$/tonun yaklaşık %35 altında kaldı.
Geleneksel makastaki zayıflamaya karşın Petkim makası haftalık bazda %31 artışla 429 ABD$/tona yükseldi. Dördüncü çeyrekte şimdiye kadarki ortalama 367 ABD$/ton olurken, bu değer üçüncü çeyrek ortalaması olan 309 ABD$/tonun yaklaşık %19 üzerinde gerçekleşti. Petkim makasının 2023–2025 döneminde düzeltilmiş brüt kârla %98 korelasyon göstermesi, bu göstergenin şirketin operasyonel kârlılığını izlemek açısından önemini artırıyor.
Nihai petrokimya ürün fiyatlarını izleyen Platts Petrokimya Endeksi haftalık bazda %5 düşüşle 1.169 seviyesine geriledi; yine de yılbaşından bu yana ortalama olan 1.052 seviyesinin yaklaşık %11 üzerinde kaldı. Petrol fiyatlarının bir haftadan kısa sürede yaklaşık %20 gerileyerek 100 ABD$/varil seviyesinin altına inmesi, yeni polimer fiyat artışlarının sürdürülebilirliğine ilişkin soru işaretleri oluşturdu. Çin, Güneydoğu Asya ve Hindistan’da alıcıların fiyat düzeltmesi beklentisiyle alımlarını ertelemesi, talep görünümünü temkinli hale getirdi.
Olumlu marj toparlanmasına rağmen geleneksel etilen-nafta makasındaki daralma, nihai ürün fiyatlarındaki gerileme ve talep belirsizliği görünümdeki başlıca riskler olarak öne çıkıyor. Petkim hisseleri 46,8x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görürken, yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin %1 altında performans gösterdi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
