Deniz Yatırım, PETKM - Petkim için 21,00 TL hedef fiyat ile TUT tavsiyesini sürdürdü.
Petkim Petrokimya için değerlendirme Nötr olarak korunurken, kurum 12-aylık hedef fiyatını 21,00 TL ve tavsiyesini TUT seviyesinde sürdürdü. Mevcut fiyat 19,34 TL olurken, hedef fiyata göre getiri potansiyeli %8,6 olarak hesaplandı. Hisse son 12 ayda 16,12 TL ile 28,06 TL arasında işlem gördü ve yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %6 gerisinde performans sergiledi. Kurum, şirketin kısa vadede sektörel veri akışına duyarlı kaldığını, ancak uzun vadede yapısal koşulların dezavantaj yaratmayı sürdürdüğünü belirtti.
Petkim tarafından paylaşılan verilere göre etilen-nafta makası 10 Temmuz 2026 itibarıyla haftalık bazda 36,3 USD/ton, yani %34,3 azalarak 69,5 USD/ton seviyesine indi. Aynı dönemde etilen fiyatı 7,0 USD/ton, %0,9 gerilerken nafta fiyatı 29,3 USD/ton, %4,6 arttı. Bir önceki hafta makas 65,0 USD/ton seviyesinden 105,8 USD/tona toplam 40,8 USD/ton artmıştı. Yıl başından itibaren etilen-nafta makası 330,9 dolar/ton seviyesinde gerçekleşti ve bu seviye 2021, 2022, 2023, 2024 ve 2025 yıllarındaki sırasıyla 585,6 dolar/ton, 364,9 dolar/ton, 190,4 dolar/ton, 178,4 dolar/ton ve 245,0 dolar/ton ortalamalarının altında kaldı.
Platts Petrokimya Endeksi haftalık bazda %2,1 artarak 912,7 USD/ton seviyesine yükseldi. Yıl başından itibaren endeks 789,4 USD/ton seviyesinde gerçekleşti ve geçmiş yıllarda 2021’de 1103,9 dolar/ton, 2022’de 1065,1 dolar/ton, 2023’te 854,0 dolar/ton, 2024’te 872,1 dolar/ton ve 2025’te 789,4 dolar/ton olarak kaydedildi. Kurum, etilen-nafta makasının petrokimya endüstrisi için genel bir kârlılık metriği olduğunu, ancak kârlılığı daha sağlıklı yorumlamak için nihai ürün fiyatlarının da izlenmesi gerektiğini vurguladı. Ayrıca Platts endeksinin Petkim’in ürün gamı ile birebir örtüşmediği hatırlatıldı.
Analize göre yaklaşık iki aydır hem etilen-nafta makasında hem de Platts endeksinde düşüş trendi izleniyordu ve iki hafta önce her iki gösterge de tarihsel ortalamaların altına gerilemişti. Geçtiğimiz hafta kısa süreli bir toparlanma görülse de bu hafta zayıf seyir devam etti ve mevcut seviyelerin tarihsel ortalamalara yakın olduğu belirtildi. Kurum, Petkim’in yılın ikinci çeyreğinde oldukça güçlü finansal sonuçlar açıklamasını beklediğini ifade etti. Aromatik grubundaki fiyat geri çekilmesinin, nafta fiyatlarındaki düşüşün gerisinde kalmasından kaynaklanan olumlu etkinin sınırlı da olsa üçüncü çeyreğe yansıyabileceği değerlendirildi.
