Ak Yatırım, PETKM - Petkim için hedef fiyatını 19 TL'den 21,6 TL'ye yükseltti, tavsiyesini NÖTR olarak korudu.
Petkim 2Ç26’da 4.076 milyon TL net kâr açıkladı ve sonuç hem piyasa beklentisinin hem de tahminin hafif üzerinde gerçekleşti. FAVÖK 3.377 milyon TL oldu ve beklentilerin üzerine çıktı. Güçlü operasyonel kârlılık, daha düşük efektif vergi oranı ve daha yüksek parasal kazançlar net kârı destekledi.
Şirketin net borcu 2Ç26 sonunda 49 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve 1Ç26 sonuna göre dolar bazında yatay kaldı. Uygun ödeme koşulları işletme sermayesinde belirgin iyileşme sağladı. FAVÖK, güçlü ürün marjları ve çeyrekte kaydedilen 18,4 milyon dolar ticari brüt kâr sayesinde yıllık bazda önemli ölçüde toparlandı.
Net kârdaki büyümeye faaliyet kârındaki iyileşmeye ek olarak 2Ç26’da daha yüksek vergi geliri ve STAR Rafineri’nin daha güçlü katkısı etkili oldu. STAR Rafineri’nin katkısı 2Ç26’da 1,7 milyar TL oldu. Yönetim 2026 yılı için 100 milyon dolar FAVÖK beklentisini korudu, ancak ilk yarıda ulaşılan yaklaşık 80 milyon dolar FAVÖK dikkate alındığında bu beklenti temkinli görünmeye devam ediyor.
Şirket yönetimi yılın ikinci yarısında ürün fiyatlarında kademeli bir normalleşme bekliyor. Petkim marjı 2Ç26’da ortalama 492 dolar/ton seviyesinde gerçekleşirken Temmuz ayında 301 dolar/ton seviyesine geriledi. Yönetimin 2Y26 beklentisi 430 dolar/ton olarak paylaşıldı. Ak Yatırım, sektördeki son gelişmeleri yansıtarak değerlemeyi güncelledi ve hedef fiyatı 21,6 TL’ye yükseltirken NÖTR tavsiyesini korudu. Jeopolitik gelişmelerin petrokimya marjları üzerindeki olumlu etkisinin 2Y26’da azalmasını beklediği için hisse performansında zayıflama riski gördüğünü belirtti.
