Petrokimya sektöründe Orta Doğu kaynaklı jeopolitik gerilimler, kritik boğazlardaki sevkiyatları aksatarak hammadde maliyet baskısını yeniden öne çıkardı. Hürmüz ve Babülmendep’teki aksaklıklar ile artan navlun maliyetleri, ürün marjlarını daraltırken Avrupa ve Kuzey Amerika’daki üreticileri de kapasite kısıntısına yöneltiyor. Bu ortamda Güney Kore ve Japonya stratejik rezervleri devreye alma hazırlığı yaparken, Körfez’de Hürmüz’e alternatif enerji altyapısı projeleri ve İran tarafında kapasite artışına dönük yatırım adımları gündeme geliyor.
Raporun ana tezi, arz kaynaklı fiyat baskısının sektöre geri döndüğü ve yüksek ürün fiyatlarının ikinci çeyrek bilançolarını ilk çeyreğe kıyasla destekleyebileceği yönünde. PETKM özelinde savaş kaynaklı fiyat artışlarının ürün fiyatlarına yansımasıyla makasın belirgin biçimde genişlediği ve bunun kârlılıkta güçlü toparlanma sağladığı vurgulanıyor. Şirket için 2Q26’da 36.202mlr TL Hasılat, 3.222mlr TL FAVÖK ve 2.244mlr TL Net Kar tahmin ediliyor. Ayrıca 2Q26 itibarıyla Etilen-Nafta makası 485 USD seviyesine çıkarken, geçen yıl aynı dönemde 272 USD idi; bu da %78,3 artış anlamına geliyor.
Öte yandan 3Q26 devam itibarıyla Etilen-Nafta makasının 72 USD’ye gerilediği ve geçen yıl aynı dönemdeki 305 USD’ye göre -%76,3 değişim gösterdiği belirtiliyor. 2026 itibarıyla makasın 305 USD olduğu, geçen yıl aynı dönemde 277 USD seviyesinde gerçekleştiği ve bunun +%10,1 artış olduğu aktarılıyor. 2Q26 itibarıyla ortalama Platts Endeksi 1184’e çıkarken, geçen yıl aynı dönemde 786 seviyesindeydi; bu da +%50,6’lık artışa işaret ediyor. Raporda, ürün fiyatlarındaki yükselişin özellikle makas genişlemesi üzerinden ikinci çeyrek kârlılığını desteklediği değerlendiriliyor.
Şirket tarafında PETKM ürün bazlı satış hacimlerinde P-X, C4, BENZEN, ACN, PP, YYPE, AYPE ve PVC kalemlerinin dönemsel seyrine yer verilirken, metin bu verileri sektör dinamiklerini okumak için kullanıyor. Kurum, küresel HDPE pazarının 2025’te 87,26 milyar dolardan 2034’e kadar yıllık %3,5 büyüme oranıyla 119,03 milyar dolara ulaşmasını, küresel nafta pazarının ise 2025’te 319,2 milyar dolar seviyesinden %5,2 CAGR ile 2036’da 555,9 milyar ABD dolarına çıkmasını önemli sektör sinyalleri olarak öne çıkarıyor. Sonuç olarak rapor, PETKM için kısa vadede jeopolitik kaynaklı arz sıkışıklığı ve yüksek fiyatların destekleyici olduğunu, ancak haber akışı ve marj seyrinin yakından izlenmesi gerektiğini söylüyor.
