Petkim için gelişmeler olumlu değerlendiriliyor. Etilen fiyatı 893 $/ton’dan 891 $/ton’a gerileyerek %0,2 düşerken, Nafta fiyatı 774 $/ton’dan 748 $/ton’a inerek %3,4 düşüş gösterdi. Bu hareketle Etilen-Nafta makası haftalık bazda %20,2 artarak 119 $ seviyesinden 143 $ seviyesine yükseldi. Platts Petrokimya Endeksi de 1.046 $ seviyesinden 1.029 $ seviyesine gerileyerek %1,6 düşüş kaydetti.
Mevcut Platts Petrokimya Endeksi, son iki yıllık ortalaması olan 872 $’ın yaklaşık %17,9 üzerinde seyrediyor. Buna karşılık Etilen-Nafta makası 143 $ seviyesiyle son iki yıllık ortalama olan 254 $’ın yaklaşık %43,7 aşağısında bulunuyor. Bu tablo, makasın toparlanma göstermesine rağmen tarihsel ortalamalara göre hâlâ sınırlı kaldığını ortaya koyuyor.
Analist, mevcut fiyat hareketlerinin Petkim açısından destekleyici olduğunu vurguluyor. Bununla birlikte Etilen-Nafta makasının iki yıllık ortalamanın belirgin altında kalmaya devam etmesi, marjlardaki iyileşmenin henüz güçlü bir normalleşmeye dönüşmediğine işaret ediyor. Dolayısıyla ana tez, kısa vadede olumlu bir seyrin bulunduğu ancak toparlanmanın tam olarak tamamlanmadığı yönünde şekilleniyor.
En kritik çıkarım, petrokimya ürün fiyatlarında kısmi geri çekilme yaşansa da naftadaki daha sert düşüşün makası açarak Petkim lehine bir ortam oluşturmasıdır. Buna karşın makasın tarihsel ortalamaların altında kalması, iyileşmenin sınırlı olduğuna dair temel risk olarak öne çıkıyor. Yatırımcı açısından en önemli nokta, sektör dinamiklerinin kısa vadede destekleyici görünmesine rağmen marjların sürdürülebilir şekilde güçlenip güçlenmeyeceğinin izlenmesi gerektiğidir.
