Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. için 2Ç26 dönemi finansal sonuçları negatif olarak değerlendirildi. Şirket, piyasa beklentisi doğrultusunda 4,79 milyar TL’lik zarar açıkladı ve geçen yılın aynı dönemindeki 5,13 milyar TL’lik net kârdan belirgin biçimde ayrıştı. 2026 yılının ilk yarısında artan jeopolitik gerilimlere rağmen operasyonel kapasite güçlü seyretti.
Toplam yolcu sayısı %3,4 artışla 20,37 milyona ulaşırken, iç hatlar yolcu trafiği %15,5 büyüdü. Yan ürün hizmet gelirlerinin toplam satış gelirine katkısı %40, kargo ve charter gibi diğer faaliyetlerin katkısı ise %2 seviyesinde gerçekleşti. Toplam satış geliri 2Ç25’e kıyasla %27 artarak 78,47 milyar TL’ye yükseldi ve 2Ç26’da 45,71 milyar TL’ye ulaştı; bu sonuç piyasa beklentisini karşıladı.
Öte yandan satışların maliyeti 2Ç25’e kıyasla %48 artışla 44,79 milyar TL’ye çıktı ve maliyet artışı gelir büyümesinin üzerine çıktı. Birim maliyetin (CASK) 2,99 cent seviyesine yükselmesi operasyonel kârlılığı baskıladı, ticari faaliyetlerden brüt kâr 8,13 milyar TL’den 913,5 milyon TL’ye geriledi. Bu nedenle FAVÖK marjı %9,2, EFK marjı -%3,9 ve net kâr marjı -%10,5 seviyesinde kaldı.
Şirket, Ulaştırma endeksindeki (XULAS) %10,93’lük ağırlığı ile sektörde ikinci sırada yer alırken, PD/DD açısından 0,67 çarpanıyla işlem görüyor ve endeksin 0,62 çarpanına yakın bir görünüm sergiliyor. Analist değerlendirmesi, güçlü operasyonel kapasiteye rağmen maliyet baskısı ve negatif kârlılık nedeniyle temkinli kalıyor; hisse için ana riskler artan maliyetler, marj baskısı ve jeopolitik gerilimler olarak öne çıkıyor. Buna karşın yolcu trafiğindeki büyüme, iç hatlardaki güçlü artış ve yan gelirlerin yüksek katkısı önemli destek unsurları olarak görülüyor.
