Alnus Yatırım, PGSUS - Pegasus için hedef fiyatını 275,58 TL'den 235 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
Pegasus Hava Taşımacılığı'nın 2026/06 döneminde hasılatı geçen yılın aynı dönemine göre %26,54 artarak 78,47 Milyar TL oldu. Buna karşın satışların maliyeti özellikle yakıt giderlerindeki 11,79 Milyar TL’lik güçlü artışın etkisiyle %47,43 yükselerek 80,68 Milyar TL’ye çıktı. Hasılat artışı maliyet artışının gerisinde kaldığı için brüt kâr 7,29 Milyar TL kârdan 2,21 Milyar TL zarara döndü. Brüt kâr marjı da %11,75 seviyesinden %-2,82’ye geriledi.
Faaliyet giderleri personel, bilgi işlem, reklam, komisyon, amortisman ve danışmanlık giderleri öncülüğünde %48,70 artarak 5,10 Milyar TL oldu. Diğer net esas faaliyet gelirleri/giderleri kalemi, geçen yılki kur farkı giderinin etkisinden bu yıl kur farkı gelirine dönmesiyle 803,1 Milyon TL gelir yazdı. Buna rağmen brüt zararın baskısı ağır bastı ve esas faaliyet kârı/zararı 6,52 Milyar TL zarar seviyesine indi. Amortisman hariç FAVÖK ise 4,36 Milyar TL’ye gerileyerek yıllık bazda sert düşüş gösterdi.
Net yatırım faaliyet gelirleri 726,0 Milyon TL’ye düşerken, vadeli mevduat faiz gelirlerindeki azalış ve geçen yılki uçak satış gelirlerinin olmaması etkili oldu. Net finansman gelirleri/giderleri kalemi kur farklarındaki negatif değişim nedeniyle 3,58 Milyar TL gelirden 7,70 Milyar TL net zarara döndü. Vergi giderleri de önceki yılki 1,69 Milyar TL’lik giderden 868,6 Milyon TL vergi gelirine dönüştü. Bu gelişmelerin sonunda dönem net zararı 12,55 Milyar TL’ye ulaştı ve net kâr marjı %4,03’ten %-16,00’ya indi.
Şirketin misafir sayısı %3 artarken toplam AKK %2 yükseldi, doluluk oranı ise %86,3’ten %84,5’e düştü. Toplam birim gelir RASK %2 gerileyerek 4,09 Euro’ya inerken, toplam birim gider CASK %15 artışla 4,48 Euro oldu ve RASK-CASK farkı +26 cent’ten -39 cent’e döndü. Yan gelirler 598 Milyon Euro’ya çıkarak %3 arttı ve misafir başına yan gelir 29,5 Euro seviyesinde kaldı. Şirketin yıl geneline hesaplanan jet yakıtı hedge oranı %67 olurken, filo 30 Haziran 2026 itibariyle 131 uçağa ulaştı ve yıl sonunda 132 uçağa çıkması öngörüldü.
