Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Temmuz ayı Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini %37 seviyesinde sabit tuttu. Gecelik borç verme faizi %40, gecelik borçlanma faizi ise %35,5 düzeyinde korunurken, faiz koridorunda değişikliğe gidilmedi. Karar metninde bir hafta vadeli repo ihalelerinin yeniden başlatılacağına dair doğrudan bir yönlendirme yer almadı.
Karar metni genel olarak “temkinli şahin” bir çerçeve sundu. Enflasyonun ana eğiliminin Haziran ayında sınırlı gerilediği belirtilirken, öncü göstergelerin Temmuz ayında geçici bir yükselişe işaret ettiği vurgulandı. Enerji fiyatlarının tekrar artış eğilimine girdiğinin ifade edilmesi, kısa vadeli enflasyon görünümüne ilişkin daha ihtiyatlı bir tona işaret etti.
İktisadi faaliyet tarafında ise iç talepteki zayıf seyrin sürdüğü, Temmuz metninde bu zayıflığın “belirginleştiği” ifadesiyle daha güvercin bir değerlendirme yapıldığı görüldü. Parasal sıkılaşmanın talep koşulları üzerindeki etkisinin güçlendiği anlaşılırken, jeopolitik gelişmelerin enerji maliyetleri, iktisadi faaliyet ve beklentiler üzerinden enflasyona etkilerinin birlikte ele alınması TCMB’nin gevşeme alanını kısa vadede sınırlı gördüğünü gösterdi. Politika faizine ilişkin adımların enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilim ve beklentiler dikkate alınarak “ara hedeflerle uyumlu” biçimde belirleneceği mesajı da korundu.
Kurum, repo ihalelerine dönüşle birlikte normalleşme sürecinin başlayabileceğini değerlendiriyor. Enflasyon verilerinde iyileşme görülmesi halinde repo ihalelerinin Ağustos ayında devreye alınması, ardından son çeyrekte ölçülü faiz indirimleriyle politika faizinin yılı %34 seviyesinde tamamlaması bekleniyor. Raporun ana çıkarımı, iç talepteki zayıflamanın güvercin, enflasyonun ana eğilimindeki geçici yükseliş ve yukarı yönlü risklere yapılan vurgunun ise şahin dengeleyici unsur olduğu ve bu nedenle kısa vadede dengeli bir piyasa etkisi beklenmesidir.
