Pusula Yatırım, QNBTR - QNB Finans için hedef fiyatını 338 TL, tavsiyesini TUT olarak korudu
Pusula Yatırım, QNB Bank için 2026 1. çeyrekte 15,75 milyar TL net kâr beklediğini, piyasa beklentisinin ise yok olduğunu ve kendi tahmininin 14 milyar TL net kâr olduğunu belirtti. Kurum, hissede olumlu görüşünü koruyarak tavsiyesini TUT ve hedef fiyatını 338 TL olarak güncelledi.
Raporda, zor koşullarda süregelen istikrara dikkat çekildi ve ana temanın dezenflasyon eğilimindeki yavaşlama ile yılbaşından bu yana süren dalgalı dolar görünümü olduğu vurgulandı. 2. çeyreğin biraz daha zorlu geçebileceği, ancak orta vadede büyüme açısından teyit eden bir dönem olabileceği ifade edildi. ENPARA etkisinin banka üzerinde hissedildiği, kısmi bölünme ile ana hissedar QNB’nin iştiraki olduğu aktifleştirme faktörü ve kredi büyümesine yüksek katkının buna rağmen değerlendirildiği aktarıldı.
Net faiz gelirlerinde büyümenin sürdüğü, yıllık bazda net faiz marjının 96 baz puan artarak %6,42 bandında seyrettiği belirtildi. 1. çeyrekte %43,9 artışla 29,8 milyar TL seviyesinde net faiz marjı geliri oluştuğu yazıldı. Net faiz marjı için beklentilerin ihtiyatlı şekilde revize edildiği, erken olmakla birlikte Haziran ayını görmenin faydalı olacağı görüşü paylaşıldı. Özkaynak kârlılığı çerçevesinde yabancı özel mevduat bankaları arasında yüksek özsermaye kârlılığı faaliyetlerine devam edildiği, yıllık bazda 54 baz puan düşüş olsa da %33,42 ROE ile reel pozitif tek haneli özsermaye kârlılığı görünümünün korunduğu ifade edildi. Kurum, QNBTR’de iletişim faktörünü gözeterek araştırma kapsamını genişlettiğini ve bankayı yakından takip etmeyi sürdürdüğünü belirtti.
