Rönesans Gayrimenkul, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde 5.288 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr, önceki çeyreğe göre %16 artarken geçen yılın aynı dönemine göre %54 geriledi; yıllık düşüşte, 3Ç25’te kaydedilen 9.359 mn TL tutarındaki yüksek satın alım kazancının oluşturduğu baz etkisi belirleyici oldu. Optimum İstanbul AVM’nin kalan %50 payının satın alınmasından kaynaklanan 3.596 mn TL tutarındaki tek seferlik kazanç da kâra katkı sağladı. İlk dokuz ayda net kâr %19 düşüşle 13.019 mn TL oldu.
Kira gelirlerindeki büyüme operasyonel performansı destekledi. Üçüncü çeyrekte net satışlar yıllık %19 artışla 4.789 mn TL’ye ulaşırken kira gelirleri %29 artarak 4.664 mn TL oldu. Brüt kâr marjı %74,5’e yükseldi. FAVÖK yıllık %30 ve çeyreklik %6 artışla 3.310 mn TL’ye çıkarak tahminin %8 üzerinde gerçekleşti; FAVÖK marjı %69,1 oldu. İlk dokuz ayda ciro %29 artışla 14.156 mn TL’ye, FAVÖK ise %38 artışla 9.664 mn TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjı %68,3 olarak gerçekleşti.
Kiralama yükümlülükleri dahil net borç, 2025 yıl sonundaki 33.413 mn TL’den Eylül 2026’da 26.160 mn TL’ye geriledi. Optimum İstanbul AVM’nin kalan %50 payı 68,9 mn EUR bedelle 9 Eylül’de satın alındı. Portföy doluluk oranı %98,9 olurken kiracı ciroları %31,9 arttı ve enflasyon ile sektör büyümesinin üzerinde gerçekleşti. İlk dokuz ayda 166 mağaza ve 40 kiosk için TÜFE’nin üzerinde kira revizyonları yapıldı; bilanço dönemi sonrasında 2,6 milyar TL temettü dağıtıldı.
İş Yatırım, tahminlerin üzerindeki FAVÖK ve net kâr ile azalan borçluluğu dikkate alarak piyasa tepkisinin hafif pozitif olabileceğini değerlendirdi ve “AL” tavsiyesini sürdürdü. Kapanış fiyatı 175,70 TL, 12 aylık hedef fiyat 314,04 TL ve yükselme potansiyeli %79 olarak belirtildi. Şirketin net aktif değerine göre %59,5 iskonto ile işlem gördüğü, bir yıllık tarihsel iskontonun ise %57,9 olduğu ifade edildi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
