Sabancı Holding, 3Ç26’da piyasa beklentisine yakın 4,3 milyar TL net kâr açıkladı; CRFSA pay satışının etkisi hariç net kâr 4,5 milyar TL seviyesine ulaştı. Geçen yılın aynı dönemindeki 880 milyon TL net kâra kıyasla enerji, finansal hizmetler ve malzeme teknolojileri segmentlerindeki katkı belirgin biçimde arttı. Kurum, sonuçlara ciddi bir piyasa tepkisi beklemiyor.
Enerji segmentinin net kâr katkısı, Enerjisa Enerji’nin yanı sıra Enerjisa Üretim’deki kârlılık iyileşmesi ve ABD yatırımlarının etkisiyle 2,1 milyar TL’den 4,3 milyar TL’ye yükseldi. Enerjisa Üretim’in gelirleri zayıf seyreden PTF ve doğalgaz santrallerindeki düşük üretim nedeniyle yıllık %7 gerilerken, FAVÖK marjı 5 puan artarak %20’ye çıktı; net kâr ise yıllık %15 artışla 4,5 milyar TL oldu.
Bankacılık segmentindeki gelirler %13,3, banka dışı gelirler %14,2 geriledi ve holdingin kombine cirosu %13,7 daraldı. Buna karşın kombine FAVÖK’teki düşüş yaklaşık %9 ile daha sınırlı kaldı; enerji ve finansal hizmetler segmentleri sırasıyla %19 ve %17 kombine FAVÖK büyümesi kaydetti. Bankanın parasal kaybı 16 milyar TL’den 9,55 milyar TL’ye gerilese de zayıf marjlar nedeniyle holding net kârına etkisi yaklaşık -1 milyar TL oldu.
Holdingin solo net nakit pozisyonu 2Ç26 sonundaki 35,3 milyar TL’den 31,9 milyar TL’ye geriledi; bu tutara CRFSA işlemindeki 6,5 milyon dolarlık kapanış ödemesi dahil değil. Hisseler cari NAD’a göre %59 iskontoyla işlem görüyor; bir yıllık ve üç yıllık ortalama NAD iskontoları sırasıyla %58 ve %50 seviyesinde. İş Yatırım, SAHOL için “AL” tavsiyesini ve 181,00 TL olan 12 aylık hedef fiyatını korurken yükselme potansiyelini %110 olarak belirtiyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
