Deniz Yatırım, SAHOL - Sabancı Holding için hedef fiyatını 139,5 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Sabancı Holding, 3Ç26’da beklentilere paralel 4.264 milyon TL net kâr açıkladı. Net kâr yıllık bazda %384 artarken, çeyreksel bazda %71 geriledi. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kaleminde 10.923 milyon TL olumsuz etki oluştu. Genel sonuçlar hisse performansı açısından nötr değerlendirildi.
Kombine satış gelirleri yıllık bazda %14 azalarak 440.494 milyon TL olurken, kombine FAVÖK %9 düşüşle 46.901 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Dijital işkolu %4 büyüyen tek alan olurken, diğer ve malzeme teknolojileri işkollarında daralma görüldü. Enerjisa Üretim’in FAVÖK’ü yenilenebilir enerji katkısı, elverişli hidroloji ve yan hizmet gelirleriyle %23 artarak 6.186 milyon TL’ye yükseldi; net kârı da %15 artışla 4.480 milyon TL oldu.
Banka dışı operasyonel nakit akışı 63 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, solo net nakit pozisyonu 35,3 milyar TL’den 31,9 milyar TL’ye geriledi. Banka dışı net borç/FAVÖK oranı 1,6x ile Holding’in 2,0x politika eşiğinin altında kaldı. Sabancı Holding’in net aktif değeri yaklaşık 446 milyar TL hesaplanırken, net aktif değer iskontosu %59 seviyesinde bulundu.
Deniz Yatırım, 12 aylık hedef fiyatı 139,50 TL ve AL tavsiyesini korudu; bu hedef mevcut fiyata göre %61,8 getiri potansiyeline işaret ediyor. 2027 tahminlerine göre hissenin 0,3x PD/DD çarpanıyla işlem görmesi ve net aktif değer iskontosunun yüksekliği değerleme açısından temel destekler olarak öne çıkıyor. Yenilenebilir enerji kapasitesinin kademeli devreye alınması pozitif katalizör olurken, zayıflayan FAVÖK ve solo net nakit pozisyonundaki düşüş başlıca olumsuz unsurlar olarak belirtiliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
