Sanayi üretimi mayısta aylık %2,9 daralırken yıllık üretim %0 değişimle sabit kaldı. Yıllık üretimdeki yatay seyir, aylık daralma ve baz etkisinin baskısıyla oluştu. Şeker Yatırım, sanayi üretiminin büyüme verilerinden negatif ayrışmaya devam ettiğini ve ilk çeyrekteki bu farkın temel nedeninin sıkı para politikasının üretim ile talebi aşağı çekmesi olduğunu belirtti.
Kuruma göre büyümenin itici gücü hizmetler sektöründeki canlılık ve devam eden talep atmosferi olurken, sanayi tarafındaki oynaklık sürüyor. Jeopolitik gelişmelerin ara mal ve hammadde fiyatlarını yükseltmesi, aynı zamanda talep üzerinde belirsizlik yaratarak üretimi aşağı çekti. Gelişmiş ülkelerdeki faiz artışları ve geleceğe dönük enflasyonist endişeler de mevcut talep ve üretim üzerindeki riskleri canlı tutuyor.
Rapor, yılbaşındaki baz senaryoda ekonomik aktivitenin ve sanayi şirketlerinin ilk çeyrekten itibaren daha pozitif performans göstermesinin beklendiğini, ancak öngörülemeyen negatif arz şokunun bu beklentileri ötelediğini söylüyor. Bu çerçevede TCMB’nin sıkı duruşunu koruması ve gerektiğinde ek sıkılaşmaya gitmesi yerinde bulunuyor. Petrol fiyatlarındaki gerileme ve jeopolitik risklerin sakinleşmesi halinde yıl sonuna kadar yaklaşık 400 baz puan indirim alanı açılabileceği, enflasyonda ek şok olmazsa yıl sonunda %28 seviyelerinde kapanış görülebileceği tahmin ediliyor.
Temmuzdaki TCMB faiz kararının kritik olduğu vurgulanırken, merkez bankasının jeopolitik gelişmeler sonrası başlattığı sıkılaşmanın boyutlarında sadeleşmeye gidebileceği belirtiliyor. Daha olumlu senaryoda öncü göstergelerin enflasyon ana eğiliminde aşağı yönlü hareketler getirmesi ve sınırlı bir indirime gidilmesi ihtimali masada duruyor. Kurum, baz senaryosunda yılın ikinci yarısında sanayi üretiminde sınırlı toparlanma ve sanayi şirketlerinde yukarı yönlü fiyat hareketliliğinin canlanmasını bekliyor.
